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桂浩明 申银万国证券首席分析师 主题：交投清淡 成交萎缩 和讯网：请您就今天大盘的走势来谈一下。 桂浩明：今天大盘和昨天基本上如出一辙，从两条K线的分歧来看基本差不多，表现也是这样，前面有高开，后面有回调，尾市有一个拉升。从盘面看有这样两个特征：第一个临近奥运会，市场心态如果说前期比较浮躁，涨不上去就狠狠往下砸，到这个时候就已经很平静了，大家对后市的观望情绪比较重，都不想有大的动作，所以行情比较平稳。今天我们看到股指最高是2742点，最低是2691点，全部波动空间也就是51点这样的一个很小范围中，波动有限。交易也不活跃，今天沪市成交量396亿元，也是近期少有的低于400亿的一天，加上深市184亿的量，两市加起来这个成交量也是非常的稀落，大概也就是580亿这样的水平，交投很清淡，这是第一个特点。 第二，从今天的盘面来看，也是出现了一些股票，由于资金或者其他方面一些因素出现了补跌的局面，特别是前期一些强势品种的补跌比较明显，所以表明了市场的内部结构性调整在目前的情况下并没有得到完全的消除，大盘还在进行着紧张的个股中的拉锯。不过因为这些调整的股票基本没有一个系统性的特征，所以我们也能够得出一个结论，如果这之前是房地产、银行或者是某一板块的集体性跳水，那么现在基本上已经属于一个个股的跳水行为了，说明大盘的调整压力仍然存在，但是主要聚集在个股当中，并不是那么明显。由此我们也可以看到，后市，可能也就明天是本周的最后一个交易日，也是本届奥运会之前的最后一个交易日了，明天这种情况应该说整个市场不会有太大的变化，客观上来说，大盘的缩量运行将会是市场一个基本的特征。如果说这就是稳定的话，我们想回稳行情在这里已经得到了充分的体现。 和讯网：参与定向增发后频频遭遇破发，为了挽回颓势，基金纷纷涌入跌破增发价的个股，8月份又是解禁高峰月，您如何看待破发股票的投资机会？深套其中的基金会怎样展开自救行动？ 桂浩明：对破发股票要分为两种看，有的纯粹是因为定价过高，后来慢慢跌下来的，这种破发恐怕暂时很难有机会。当然也有一些最近才发行，还是因为定价上的原因破发，我觉得这种可能相对机会多一点，因为对于破发股票来说都有一个明确的优势，就是他们的大股东对公司来说持有的现金相对比较多，比较充裕的现金也能够支持这些公司在短期内可以避免因为资金困惑陷入流动性困难导致资金不足，所以这些股票相对价格还是比较不错的。但是反过来说，破发的股票容易造成市场当中投资者的远离，所以基金现在介入能否保证这些股票有很好的流动性，将来能够出货拉货，这还是值得怀疑的事情。 国盛证券高级研究员 王剑 主题：市场短期能有反弹 和讯网：首先请您就今天大盘的走势做一下分析。 王剑：我们看到今天整个市场几乎是围绕前一个交易日收盘点位进行上下波动，其中大部分时间应该是两个多小时在昨天收盘点位之下运行，市场从整个的走势来看，呈现一种奥运之前的观望、交投清淡的特点，成交量来看，两市相加的成交额不足600亿，反映了市场在奥运之前不愿意有大的做空和做多的意愿，从个股情况来看，依然是表现出相对活跃的特点。两个市场共有十多只个股出现涨停，但是涨出来的个股依然是前期表现出来的超跌、低价、低市值的特点。并且这些个股从后市来看，很难有太大的持续反弹能力，因此，在部分游资利用市场相对平稳的情况下，不断的做多一些反弹个股，维护一些人气，但是整体上个股因为缺乏资金，难以有实质性的上涨，所以体现出奥运之前的平静观望的一种特点。 和讯网：“大奥运行情”迟迟未来，不少投机者把最后的希望押在了明日4小时的交易段落里，您怎么看待明日的走势，奥运概念股是否会给投资者带来惊喜？ 王剑：从目前的时间来看，这几乎是不大可能出现所谓奥运的好机会行情了。前段时间奥运行情的热情以及相关的概念股已经透支，目前来说应该是择机出局的时候，如果说不及早出局，这些所谓前期经过炒作的奥运题材可能还会聚集一种补跌的作用，并且奥运短短十几天并不会出现很大的一个基本面变化，如果仅仅靠题材是无法持续的推动股价上涨的，所以这点要高度注意。从短期来看，也不能指望明天一天能够使市场有一个很大的表现，这种可能性不是很大的。但是出现一定的上涨还是可以预期的，但是从市场成交情况来看，主动性买入不是很强，即使周五出现一个上涨，在下周也会面临一种调整的压力，总得来讲市场还是处于一种上有压力，下有支撑的震荡运行的格局比较大。 华安证券高级分析师 陈浩 主题：长阳迎奥运 和讯网：请您就今天大盘的走势来给投资者做一个详细的分析。 陈浩：周四沪深两地市场出现了一个窄幅盘整的走势，尾市因为一些指标股的上扬，还是带动了沪指的反抽，可是成交量还是维持了一个相对的地量，个股也从涨跌各半达到了上涨家数600家左右。我们可以看到，今天还是出现了很多涨停板的股票，主要还是以上海本地股和奥运概念股为主。下跌的股票是以化工、航运、券商这样一些由于受到行业紧急下滑而造成的业绩下降的股票。出现这种情况，还是和我们整体经济环境有很大关系，但是这是一个中期的分析。 仅就短期的分析来说，市场有可能会出现一波上扬，理由主要有以下几点：首先，因为近期股价持续低迷，受到了一些产业资本的看好。包括很多的上市公司都有一些大股东要增持股份这样的举措。另外比如像重庆市政府今天明确表示，规范国有大非减持，推动并购重组，维护稳定资本市场。另外还有很多的上市公司大股东都已经把减持的价格和年限提高，以上种种说明这个市场基本处于可投资的区域。但是有没有一些契机来点燃多头大举进场的因素还是要等待。 明天将是我们举国上下期待的奥运会的开幕式，同时也是深购南车（音）2万亿资金回收的日期，当然2万亿资金其中大多数全部是专门打新股的资金，但是还是有一部分的资金是因为前两天市场不稳而套利的资金，如果在明天奥运开始的时候，我想很多的大机构不会逆着举国欢庆的时候大举做空，所以做空的力量应该在明天是最轻最轻的。这样的话，有可能回笼的资金会借着奥运的题材炒一把。首先基本面是维稳了，但是由于契机出现了，有资金入市理由的话，所以在明天将会出现一轮上攻走势。 和讯网：今天盘中金融股领跌，沪指再下2700点，成交量低迷也显示了人气的匮乏，维稳行情将如何演绎，是否仍有下跌空间？我们抛开刚才您说的明天的奥运行情，是否仍有下跌空间呢？ 陈浩：从中期的角度来说，因为三季度的经济可能下滑的一些预期，可能导致了上市公司的业绩出现下降，所以从中期的角度来说可能2600点还是不能作为一个支撑点来考量的，毕竟还有很多不确定的因素。所以，现在这种矩形震荡区域或者上网络上称之为的俯卧撑行情来说，还是高抛低吸的状态。具体到如果说有一个诱因出现，而能够改变市场的盘整，还是要等待到底是利好或者说是一个利空出现。利好比如像增值税转型，比如现在的货币政策没有办法调整过多，只能通过财政税收的转型刺激经济再次发展。而增值税转型，以前没有提出来是怕投资过度，但是现在投资已经降低了，完全可以推出这种举措来促进上升公司的业绩，这都是需要去等待的。比如奥运以后的创业板，融资融券一些新的金融衍生品的出现，都会给市场带来希冀，但是需要耐心的等待。
桂浩明 申银万国证券首席分析师 主题：交投清淡 成交萎缩 和讯网：请您就今天大盘的走势来谈一下。 桂浩明：今天大盘和昨天基本上如出一辙，从两条K线的分歧来看基本差不多，表现也是这样，前面有高开，后面有回调，尾市有一个拉升。从盘面看有这样两个特征：第一个临近奥运会，市场心态如果说前期比较浮躁，涨不上去就狠狠往下砸，到这个时候就已经很平静了，大家对后市的观望情绪比较重，都不想有大的动作，所以行情比较平稳。今天我们看到股指最高是2742点，最低是2691点，全部波动空间也就是51点这样的一个很小范围中，波动有限。交易也不活跃，今天沪市成交量396亿元，也是近期少有的低于400亿的一天，加上深市184亿的量，两市加起来这个成交量也是非常的稀落，大概也就是580亿这样的水平，交投很清淡，这是第一个特点。 第二，从今天的盘面来看，也是出现了一些股票，由于资金或者其他方面一些因素出现了补跌的局面，特别是前期一些强势品种的补跌比较明显，所以表明了市场的内部结构性调整在目前的情况下并没有得到完全的消除，大盘还在进行着紧张的个股中的拉锯。不过因为这些调整的股票基本没有一个系统性的特征，所以我们也能够得出一个结论，如果这之前是房地产、银行或者是某一板块的集体性跳水，那么现在基本上已经属于一个个股的跳水行为了，说明大盘的调整压力仍然存在，但是主要聚集在个股当中，并不是那么明显。由此我们也可以看到，后市，可能也就明天是本周的最后一个交易日，也是本届奥运会之前的最后一个交易日了，明天这种情况应该说整个市场不会有太大的变化，客观上来说，大盘的缩量运行将会是市场一个基本的特征。如果说这就是稳定的话，我们想回稳行情在这里已经得到了充分的体现。 和讯网：参与定向增发后频频遭遇破发，为了挽回颓势，基金纷纷涌入跌破增发价的个股，8月份又是解禁高峰月，您如何看待破发股票的投资机会？深套其中的基金会怎样展开自救行动？ 桂浩明：对破发股票要分为两种看，有的纯粹是因为定价过高，后来慢慢跌下来的，这种破发恐怕暂时很难有机会。当然也有一些最近才发行，还是因为定价上的原因破发，我觉得这种可能相对机会多一点，因为对于破发股票来说都有一个明确的优势，就是他们的大股东对公司来说持有的现金相对比较多，比较充裕的现金也能够支持这些公司在短期内可以避免因为资金困惑陷入流动性困难导致资金不足，所以这些股票相对价格还是比较不错的。但是反过来说，破发的股票容易造成市场当中投资者的远离，所以基金现在介入能否保证这些股票有很好的流动性，将来能够出货拉货，这还是值得怀疑的事情。 国盛证券高级研究员 王剑 主题：市场短期能有反弹 和讯网：首先请您就今天大盘的走势做一下分析。 王剑：我们看到今天整个市场几乎是围绕前一个交易日收盘点位进行上下波动，其中大部分时间应该是两个多小时在昨天收盘点位之下运行，市场从整个的走势来看，呈现一种奥运之前的观望、交投清淡的特点，成交量来看，两市相加的成交额不足600亿，反映了市场在奥运之前不愿意有大的做空和做多的意愿，从个股情况来看，依然是表现出相对活跃的特点。两个市场共有十多只个股出现涨停，但是涨出来的个股依然是前期表现出来的超跌、低价、低市值的特点。并且这些个股从后市来看，很难有太大的持续反弹能力，因此，在部分游资利用市场相对平稳的情况下，不断的做多一些反弹个股，维护一些人气，但是整体上个股因为缺乏资金，难以有实质性的上涨，所以体现出奥运之前的平静观望的一种特点。 和讯网：“大奥运行情”迟迟未来，不少投机者把最后的希望押在了明日4小时的交易段落里，您怎么看待明日的走势，奥运概念股是否会给投资者带来惊喜？ 王剑：从目前的时间来看，这几乎是不大可能出现所谓奥运的好机会行情了。前段时间奥运行情的热情以及相关的概念股已经透支，目前来说应该是择机出局的时候，如果说不及早出局，这些所谓前期经过炒作的奥运题材可能还会聚集一种补跌的作用，并且奥运短短十几天并不会出现很大的一个基本面变化，如果仅仅靠题材是无法持续的推动股价上涨的，所以这点要高度注意。从短期来看，也不能指望明天一天能够使市场有一个很大的表现，这种可能性不是很大的。但是出现一定的上涨还是可以预期的，但是从市场成交情况来看，主动性买入不是很强，即使周五出现一个上涨，在下周也会面临一种调整的压力，总得来讲市场还是处于一种上有压力，下有支撑的震荡运行的格局比较大。 华安证券高级分析师 陈浩 主题：长阳迎奥运 和讯网：请您就今天大盘的走势来给投资者做一个详细的分析。 陈浩：周四沪深两地市场出现了一个窄幅盘整的走势，尾市因为一些指标股的上扬，还是带动了沪指的反抽，可是成交量还是维持了一个相对的地量，个股也从涨跌各半达到了上涨家数600家左右。我们可以看到，今天还是出现了很多涨停板的股票，主要还是以上海本地股和奥运概念股为主。下跌的股票是以化工、航运、券商这样一些由于受到行业紧急下滑而造成的业绩下降的股票。出现这种情况，还是和我们整体经济环境有很大关系，但是这是一个中期的分析。 仅就短期的分析来说，市场有可能会出现一波上扬，理由主要有以下几点：首先，因为近期股价持续低迷，受到了一些产业资本的看好。包括很多的上市公司都有一些大股东要增持股份这样的举措。另外比如像重庆市政府今天明确表示，规范国有大非减持，推动并购重组，维护稳定资本市场。另外还有很多的上市公司大股东都已经把减持的价格和年限提高，以上种种说明这个市场基本处于可投资的区域。但是有没有一些契机来点燃多头大举进场的因素还是要等待。 明天将是我们举国上下期待的奥运会的开幕式，同时也是深购南车（音）2万亿资金回收的日期，当然2万亿资金其中大多数全部是专门打新股的资金，但是还是有一部分的资金是因为前两天市场不稳而套利的资金，如果在明天奥运开始的时候，我想很多的大机构不会逆着举国欢庆的时候大举做空，所以做空的力量应该在明天是最轻最轻的。这样的话，有可能回笼的资金会借着奥运的题材炒一把。首先基本面是维稳了，但是由于契机出现了，有资金入市理由的话，所以在明天将会出现一轮上攻走势。 和讯网：今天盘中金融股领跌，沪指再下2700点，成交量低迷也显示了人气的匮乏，维稳行情将如何演绎，是否仍有下跌空间？我们抛开刚才您说的明天的奥运行情，是否仍有下跌空间呢？ 陈浩：从中期的角度来说，因为三季度的经济可能下滑的一些预期，可能导致了上市公司的业绩出现下降，所以从中期的角度来说可能2600点还是不能作为一个支撑点来考量的，毕竟还有很多不确定的因素。所以，现在这种矩形震荡区域或者上网络上称之为的俯卧撑行情来说，还是高抛低吸的状态。具体到如果说有一个诱因出现，而能够改变市场的盘整，还是要等待到底是利好或者说是一个利空出现。利好比如像增值税转型，比如现在的货币政策没有办法调整过多，只能通过财政税收的转型刺激经济再次发展。而增值税转型，以前没有提出来是怕投资过度，但是现在投资已经降低了，完全可以推出这种举措来促进上升公司的业绩，这都是需要去等待的。比如奥运以后的创业板，融资融券一些新的金融衍生品的出现，都会给市场带来希冀，但是需要耐心的等待。