刚才我讲了三个不成熟，一个是散户不成熟，第二个是机构不成熟，第三个是这么大跌幅，是管理层不够成熟。我们对文件阐述的东西往往给予过高的评价，比如说对当时的“国九条”，当时讲大力发展和改革中国资本市场，是党中央和国务院从全局和战略高度提出来的问题，但究竟我们的管理层对这个问题的认识，今天达没达到战略和全局的高度。总的来讲，我们政府在救灾方面确实可歌可泣，不惜成本的，看着很实在的东西确实干得很好，这次救灾确实得到国际的好评。但对金融灾害我们往往估计不足，这次可能我们有的领导觉得这没什么了不起，6000点跌回3000点，有什么了不起，其实仔细看一下，从01年到现在，在金砖四国里，我们的涨幅比人家小得多，包括越南。2001年我们就已经达到2245点了，后面我们有新股上市第一天算股市的问题，不久之后纠正。当时参与的股民很少。基本还是2000、99年股民解套的行情。真正到3000点以上，很多H股大盘股回归，大量的基民涌入，07年有3000多万开户数，这批人一进来，就给人家杀了50%，很多股票有70%—80%的下跌，这样造成国民财富的损失，老百姓的损失非常之大。市值蒸发了16万亿，流通市值到了11万亿，现在到了6万亿不到，也跌掉了5万多亿，这5万亿是老百姓辛辛苦苦挣来的钱，这个钱涉及各个阶层，它已经直接影响到消费，影响到中国扩大内需，影响到老百姓的情绪，我觉得管理层对这个没有一个充分的认识。这是第一个战略高度的问题。第二，我们总是在讲，跌破4000点以后，本来这个时候采取一点措施，实际上投资者的心态不至于到一种崩溃的边缘的情况，但管理层没有出台任何措施，当时还在争论要不要救市。其实这是再简单不过的问题，即使像美国这样的国家，即使是成熟市场，也需要救市，除非你认为宏观调控是不需要的，回到凯恩斯主义之前，有人讲美国没有对次级债问题进行救市，其实就是救市，养老金也在股市上，如果养老金跌掉一半人们靠什么来消费。如果那样美国股市说不定就崩盘了，所以必须得救。中国沿着市场经济这条路来走，中国人的财富也会越来越多地到股市上去，如果我们一直看不到这一点，政府一直是这个态度，那么会非常危险，未来会造成金融危机，或者实体经济反过来被金融拖累，产生非常大的问题。第三，我们政府还有政策的不一贯，这就让人家心里没底了。上一次跌破3000点的时候，政府出台了限制大小非卖出速度的措施，出台了降低印花税的措施，强化股市正常发展，市场一下振奋，第二天没声音了，大家认为政府态度是不是又变化了，一下心里又没底了，经过地震之后，你们命还在，人家命都没有，所以想大家的承受力高了，不需要采取进一步的措施了，这样政策不一贯，就让人家没有信心，就不知道你要干什么。大家就说政府究竟是什么态度？大家手里有没有牌呢？手里的牌是很多的。我们简单讲融资融券本身就是扩大需求，扩大资金供给的，融资融券本身带来股票供给的需求，股票被套住了，没有关系，拿出新的钱可以抵押一下，短期也可以做上去。而且一放量，财富效应也有了。股市有一个定律，当它不断下跌的时候，效应会不断加强，下跌的时候，反弹都没有，得到的都是亏钱效应，不断自我向下，这时候政府可以采取的措施很多，包括平准基金。香港当时从16000点跌到6000点的时候，中国也帮着一块儿对付国际游资，最后政府又得名又得利，香港平准基金赚了1000多亿。现在中国出现了这种情况，你说我们要不要去动？不管平准基金还是别的。因为中国有很多问题是不需要争论的，中国股市有大小非，全世界也没有市场国有控股占70%、80%，国际上跌得多了，可能大股东就来回购了，我们国营，特别是央企占了绝大部分市值，上海上证指数80%可能都是央企的。央企如果没有一个政策的话，可能就不会来回购，因为跌多跌少严格来讲跟他没有太大的关系，我们行政干预度是非常高的。还有价格形成机制紊乱，成品油涨价的幅度远远小于国际原油价格上涨的幅度，中石油如果不从48元跌到现在的价位，我们能赔得这么惨吗？还有中石化。中石油、中石化还不能乱了阵脚吗？如果说政府说市场自己弄一弄就可以上去了，怎么上？什么都归你管着。在国外发行什么是交易所，证监会是监察交易所、上市公司，但很多东西不是他审批，我们是一统，交易所归证监会管，恨不得ETF也要国务院批，这个也要领导批，那个也要领导批，领导本来就有那么多事。当年我们可跌得够惨的，我也经历过，当时1500点，先跌到1000点，晃了几点到了777点，又晃了几次，最后跌到325点，最后刘鸿儒三大政策，一个礼拜从325涨到600多点，再过两个礼拜又涨了500多点。现在已经是股灾了，而我们没有灾的概念，而且消费一定会受影响，所以，很多机构也是担心我们这么治理、驾驭股市的能力。我们说健康稳定，什么叫稳定，半年跌百分之五十几还叫稳定，还叫健康吗？美国70年才有这样的危机，那是经济整个大崩盘，从实行凯恩斯主义以后，美国最大跌幅没有超过35%，84年著名的黑色星期一，很短的时间就过去了，“9.11”这么大的事，也是很快就过去了。我们一方面教育老百姓你们长期投资，坚定地握有蓝筹股、好股票，现在你不是给人家打对折，很多是跌70%、80%，这次对老百姓的投资理念是一个巨大的打击。所以，要想培育长期投资的理念、价值投资的理念，一定要有一个稳定的、积极的股市政策，一个呵护股市的政策，要看到中国资本市场对整个社会的价值，有这样好的政策才行，否则的话，我们似乎就坐在旁边看热闹，这怎么行呢？或者将两句不痛不痒的话这不行。首先能打的主牌却不打，手中小四小五的牌能管事吗？所以，这时候政府应该拿出自己的态度，对人民复杂，对社会复杂，对国民复杂的态度来处理股市的问题。