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主持人：和讯的各位网友大家好，欢迎收看我们本期的财智人物栏目。今天作客我们和讯演播室的就是长信基金管理有限公司的总负责蒋学杰先生。蒋先生，你好！ 嘉宾：你好！ 主持人：我们知道中小型基金管理有限公司的发展，其实在目前来讲是一个比较热门的话题，为什么呢？因为我们知道基金从06年下半年开始实际上进入了发展比较快的一个时期，在今年来讲，其实很多基金因为整个股市的一个变化，其实这个很多基金的净值已经出现了大幅的破位下行。在目前的情况下，大家都在说，在这种情况下，可能中小基金公司的生存和发展受到了一定的挑战，也是整个基金行业遇到的一个尴尬，我不知道您怎么看待这样一个问题？ 嘉宾：长信基金成立于2003年，应该说它诞生的时候就是整个证券市场最困难的时候，所以我们一直称我们是冬天里长大的孩子，而且我们长信基金作为一家本土的基金管理公司，既没有当时很多具有眩目光芒的比方说合资基金，也没有一些老基金公司，因为当年有封闭式基金作为一个基本的盈利保证，所以说我们当年在最困难的时候诞生，当年的市场比目前中小基金面临的生存困难我想更大。但是我可以非常高兴地告诉大家，长信基金公司在这样一种环境下，应该说五年的成长历程，也就是五年的风雨历程，目前长信基金已经拥有了近200万个客户，而且我们这么多年以来，为广大的投资人创造了近百亿的投资收益。我觉得中小公司在最困难的时候，站稳脚跟、抓住机会、奋力赶超是很重要的，最灵活的机制、最快速的反应、最顽强的作风，这三个最是我们长信基金从50个亿发展到现在300多个亿，从几十万客户发展到现在近200万客户，为客户创造了近百亿收益的这样一个成绩的最主要保证。长信基金的发展我想分为两个阶段，因为现在反过来看这五年的发展，第一个阶段就是我们用差异化经营这样一个战略目标，站稳脚跟这样一个过程，我们在这个时候尽管股票市场是非常困难的，但是我们利用我们货币市场基金这样一个优势，在股票市场比较地米的时候，向老百姓进行投资者教育，让老百姓觉得理财是靠资产配置的，低风险的收益应该在股票市场比较低迷的时候应该加大配置的比例，所以我们当时利用这样一种战略站稳了脚跟。在05年、06年的时候我们又用业绩创品牌，品牌促发展这样一个战略，加大投研力度，建立一个强大的投研团队，来打造我们的核心竞争力。同时我们也抓住了06年、07年这样一个机会，使长信基金不仅站稳了脚跟，而且取得了我们引以为自豪的一个发展。 主持人：您刚才提到了长信基金，或者说类似于长信基金这样的中小型基金公司在股市的洗礼或者说整个资本市场的洗礼中已经站稳了脚跟。我们知道，最开始也提到了今年基金面临的很多净值大批的破位下行的现象，我不知道长信基金有没有碰到这样的情况，或者说您怎么看待这样的情形？ 嘉宾： 去年10月份以来，整个大盘从6100多点回落到3000点附近，而且今年一季度基金的季报出来，我也看到了，整个基金行业的亏损有6000多亿，而且平均收益是－22％。长信基金在这样一个回调的过程中，我们的三支偏股型基金在这样一个过程中也有一些损失。但是我们是这样看待这个问题的，第一，越是困难的时候，我们越应该站在投资人的角度和投资人多进行沟通，让他们理解我们是如何看待这个市场的，让他们知道，我们是如何在这样一个市场上进行操作的。同时我们也向投资人灌输我们对这样一个市场的一些看法， 我们有这样几个观点：第一，历史经验证明，在基金销售的好的时候和基金好操作的时机往往是错位的，也就是说基金最困难的时候这个市场的收益的机会应该大于它的风险的机会，这是一个。第二个，我们跟投资人交流了我们的想法，目前的市场相对的安全边际相对较小，因为目前市场的沪深300的估值水平20倍以下，而当年998熊市的最低点沪深300的水平才16倍左右，已经相当的接近，因此我们认为在3000点附近这样一个位置，从估值角度来说，安全边际比较大。 第三个想跟投资者交流表达的观点是，我们承认08年市场的主旋律是不确定性，这个不确定除了国际市场的一个不确定性，另外还有国内市场的不确定性，再加上还有一些大非小非的不确定性，因此不确定我想是08年整个市场发展过程当中一个主旋律。应对主旋律非常有效的武器是什么呢？我们认为是有效的配置资产，有效的分散的配置资产是有效的武器。 主持人：以静治动或者是不变治动。您前面提到这是个寒冷的冬天，和2003年长信基金正式成立的那年的冬天相比，哪一个比较冷？ 嘉宾：我相信这个冬天比上一个冬天对长信来说机会更大挑战也更大，为什么说机会更大呢？因为到现在经过五年的耕耘，我们已经有了一个较为完整的投研团队、销售团队和后台团队，在03年的时候，我们这一块还在组建当中就碰到了这样一个问题，而且生存压力在03年是更为迫切，我们现在已经有了较为完整的团队。所以说我相信有了这样的基础，我们未来的机会就更大。当然挑战也更大了。因为今年的不确定性可能更多，而且未来的路还很长，所以说我想机会和挑战在这样一个冬天……说句实在话，我不是很认同冬天的说法。在这个困难的时候，对我们来说机会和挑战都是很大的。 主持人：您前面几次提到2008年的不确定性，其实在去年到现在很多人针对不确定性都在说，可能对于中小型基金来说反而是个机会，因为在这种不确定性之下，可能中小型基金，包括它的不管是操作上还是其他方面都会更加的灵活，您怎么说？ 嘉宾： 市场的波动实际上是一直存在的，我认为它是一个常态，但是去年10月份开始到现在，我认为它的这样一种波动应该是暴涨暴跌，我认为也是非常态，所以我觉得从业人员，包括监管层，包括我们的整个金融行业的从业人员，我觉得给我们的启示还是很大的，我们还有很多改进的地方。我觉得第一，作为基金行业的从业人员来说，我觉得基金公司和基金从业人员应该更多的把持有人的利益放在首位，比如公司要更多的进行诚信方面的教育。我觉得因为基金公司产品的同质化目前还是比较严重的一个问题，比方说公平交易这样一种话题也是我们目前谈论最多的一个问题。第二，应该大力发展除了公募基金以外的其他机构投资者，我觉得也是一个非常重要的话题。另外一个，要尽快的发展一些衍生产品，使我们有更多的管理风险的一些工具，使得这种暴涨暴跌的情况尽少的出现。我觉得在这样一个比较低迷的时候，或者是比较困难的时候，可能是我们更好的更快的探索长效激励机制的一个好的时候。 主持人：实际上您的意思是基金行业的发展和2008年的不确定性并没有特别大的一个关联，而在于基金行业本身在投研、核心竞争力或者说创新上来进一步的发展，这才是真正的原因？ 嘉宾：是。 主持人：我们知道从去年以来，我们发现一个趋势，就是在目前全国一共是59家基金管理公司里面，做投研出身，有着投研经历的带头人在数量上呈现一个明显上升的趋势，您怎么看这样一种现象？它对于基金公司的发展，尤其是中小基金公司的发展有什么特别重要的意义？因为我们知道投研是基金公司的命门。 嘉宾：的确如此，我现在看到越来越多投研出身的人作为基金公司的领导人或者是掌舵人，这种现象目前好像是更多的出现了。但是我更想说的一点是，实际上我所了解的很多基金公司的领导人，即使是他好像不是从基金公司这边，但他们也是从公司的投研部门出来，实际上他们也有非常丰富的投资研究经验，所以我感觉整个我们中国基金行业的基金公司的领导人绝大部分都有很丰富的投研经验，也是这方面的专家。只不过目前从公募基金投资出来的，目前看这个人数相对来说还是比较少而已。第二，我认为公募基金是专业的理财机构，所以说它的领导人如果有比较丰富的投资研究方面的知识的话，或者这方面背景的话，我觉得对公募基金的益处也是很大的。因为这毕竟是一个基金公司的核心竞争力，如果要我说它的益处的话，我还主要是从这样一个角度来说，我认为主要是从有利于公司的投资业绩的稳定、持续、可复制。为什么这么说呢？因为有可能它更加重视研究团队这样一种理念的投研团队的建设。 主持人：我记得这是您一直强调的观点。 嘉宾：第二，有利于更加长时期的考核一个基金的运作情况，而不是更加短时间的看一个公司表现的波动情况。在这两者基础上，我觉得更加有利于投研团队或者是它的投资的稳定、持续、可复制。可能在这方面的作用要更加明显一点。 主持人：市场上有另一种观点，随着目前基金公司的专户理财、企业年金等等方面的放开，有可能基金公司从重视的程度上，从投研，我是说有可能，会向市场方面倾斜，您怎么看？ 嘉宾：为什么？ 主持人：这也是看了相关的媒体报道，因为专户理财帐户要求都比较高，而且可能对于基金公司来讲收益也会更高一点。 嘉宾：从制度设计上来看，专户理财因为它有个比例提成，似乎它能够为基金公司创造更多的利益，从制度设计上好像是这样。但是我觉得如果因为这样，一个基金公司更多向市场那边放，或者是忽视一些投研工作……我觉得可能更好相反，因为专户理财相对于整个投研力量的促进和要求提到更高的要求，因为专户理财的很多机构从我们目前接触来看，很多都是对投资这边有一些积累或者有一些经验的人士，无非他就觉得我们公募基金有我们更多的优势来帮助他们在某些组合方面更多的发挥我的优势，所以对我们来说提出了更高的要求，这是一个比较的问题。 主持人：还是回到投研上。 嘉宾：对，因为有专户理财所以我们的投研力量更要加强，而不是说好像制度设计上有更多的利润，我们用更多的营销去做一些销售，我个人理解应该不是这样的。 主持人：对于长信目前在行业中的地位您怎么看？ 嘉宾： 我看长信基金公司不仅仅看的是一个基金管理规模处于什么样的水平，我也看这个公司的投研团队建设在行业中的一个状况，也看我们的投资团队的运行状况，我的投资业绩运行状况在整个行业中的一种状况，也看我们的一些风险控制能力在一个团队中的运行状况。我个人感觉，我们的团队建设，我们的投资运作方式以及我们的业绩表现来看，我个人在某些方面可能应该来说比中间这个水平要好很多。 主持人：要好到什么程度？ 嘉宾：不同的指标不一样，我觉得团队建设是应该跑到很前面的，我们应该有非常完善的投研团队，基础非常好。当然了，我们也有很多要向同行学习的地方，我们有一些项目可能还达不到中游水平，需要学习的地方更多。所以我不仅仅看基金管理公司的规模，我们有我们更多的优势，当然我们也有一些地方需要更多的向我们的同行学习。 主持人：同同样是本土的基金公司，比如说华富、万家、泰信，您怎么看待和他们之间的比较？ 嘉宾：每个基金公司都有每个基金公司的成长过程和运营轨迹，您刚刚提到的几家基金公司是我们的同行，他们有很多东西值得我们借鉴和学习的。当然了，我们之间也有一些交流，我们有一些东西也让他们觉得很有参考价值。我想目前中国基金行业还处于竞争的初级阶段，所以说我认为未来的路还很长，在初级阶段这个过程中，每一个公司都有机会。 主持人：2008年您对长信基金有一个什么样的规划，包括新基金的发行，我们知道今天刚刚有一支新基金发行。 嘉宾： 今天我们的一支混合产品，长信双利混合型基金在各个渠道发行，08年的长信工作总的来说是一个坚持、两个完善。一个坚持是坚持业绩创品牌这样一种战略发展的方针，尽管我们业绩创品牌这样一个战略方针在06年、07年为我们公司带来了不少的成绩，但是在08年，这是依然要坚持的。第二，两个完善。第一，完善长信基金的业务种类，打好基础，比如说我的帐户理财资格、QDII资格，做这两项业务硬件条件是一方面，我觉得最重要的就是我们人才储备，我想把这两项工作，对我们公司整个人才素质的提高，对我们的队伍建设都有很大的促进。第二就是完善我们的产品线，所以说我们的混合基金发行使我们的整个产品线上多了一支产品，另外下一支产品是债券型基金，目前已经报证监会，也是我们完善产品线的广度和深度这样一个方针的体现。 主持人：您刚才提到人才，我们知道去年应该说是公募基金经理外流最多的一年，大概有80几位外流，其中有60几位去了私募基金。但是今年我们发现一个奇怪的现象，就是原来去了私募基金的基金经理又有一部分出现了回流的现象。这很奇怪，您怎么看？ 嘉宾：中国的理财行业在07年得到了蓬勃的发展，所以我们一直认为07年是理财元年，民众的理财意识得到了空前的唤醒，所以说各类理财机构、各种风格各种制度安排的理财机构，现在已经开始了，我觉得在未来可能会更多的出现。因为公募基金是这些理财机构中发展最早也是发展最快的一类理财机构，所以说一些类型的理财机构出现人才流动，我认为从某一个角度来说也许正常，特别是刚开始的时候，这是我的一个想法。第二个想法，你刚刚说有一部分私募基金的基金经理或者是投资方面的人才向公募基金流动，我倒没做这方面的统计，我看到了也有一些个别的现象。我现在觉得也许是正常的，因为我刚才说了，中国人的理财意识被唤醒之后，各类理财机构在整个理财市场上都会有它各自的发展空间，一旦私募基金或者是其他理财机构在最初的时候可能是单向，但是发展到一定程度，我认为双向的流动可能会更多的被看见，所以也不要觉得是很奇怪的事情。另外，我认为公募基金的基金经理我观察了一下，实际上他的流动有三个方面，一个方面是在基金公司就是公募基金这个行业内部进行流动，另外一个是公募基金向券商、保险这样一些理财机构进行流动，另外就是你说的私募基金，我觉得现在人们的眼光更多的关注与私募基金这一块，我觉得随着时间的推移，大家会对各类理财机构之间的流动比较习惯。当然了，我是希望各类机构的人才向公募基金流动，这是我希望看到的，我认为公募基金有这么多年的发展，在中国积累的理财行业最优秀最有经验的人才到目前是如此，它是一个大学校，是理财专业人才成长的最好学校，到目前为止还是如此。 主持人：您前面提到长信基金在投研方面的能力，应该说处于整个行业中比较前列的位置，您如何看待长信在未来的发展？或者说像长信这样在投研方面有很强的能力，但是在基金管理的规模上是处于中间位置的基金公司未来的发展。 嘉宾：对于投研团队我们一直用倾斜的政策，花很大的力气构建、磨合、完善，目前依然在这样一个过程当中。当然规模是一个很重要的指标，但是我相信规模是和这些能力，核心竞争力，包括我的销售能力，包括我的渠道建设，包括我的整个后台体系的方便快捷的服务挂钩的，如果这些基础工作在的话，我认为规模只是它的一个体现。另外，长信基金的投研团队依然在自我完善、自我成长的过程当中，所以我想今年长信的投研团队可能要做下面四项事情。一个就是完善、成熟我们的队伍建设。第二，投研团队要完善我们的风险控制能力和体系。第三，要更加科学的完善我们的考核体系。最后一个就是在投研团队里，特别是在困难的时候，更加要重视我们的开放、包容的投研气氛。所以说我想在08年，或者未来一段时间里，我们依然要继续倾斜我们的资源向投研团队，而且做好这四件事情。 主持人：最后总结一句话，实际上投研才是硬道理。 嘉宾：因为专业的理财机构的核心永远是投研。 主持人：今天非常感谢您作客我们和讯演播室！ 嘉宾：谢谢！
主持人：和讯的各位网友大家好，欢迎收看我们本期的财智人物栏目。今天作客我们和讯演播室的就是长信基金管理有限公司的总负责蒋学杰先生。蒋先生，你好！ 嘉宾：你好！ 主持人：我们知道中小型基金管理有限公司的发展，其实在目前来讲是一个比较热门的话题，为什么呢？因为我们知道基金从06年下半年开始实际上进入了发展比较快的一个时期，在今年来讲，其实很多基金因为整个股市的一个变化，其实这个很多基金的净值已经出现了大幅的破位下行。在目前的情况下，大家都在说，在这种情况下，可能中小基金公司的生存和发展受到了一定的挑战，也是整个基金行业遇到的一个尴尬，我不知道您怎么看待这样一个问题？ 嘉宾：长信基金成立于2003年，应该说它诞生的时候就是整个证券市场最困难的时候，所以我们一直称我们是冬天里长大的孩子，而且我们长信基金作为一家本土的基金管理公司，既没有当时很多具有眩目光芒的比方说合资基金，也没有一些老基金公司，因为当年有封闭式基金作为一个基本的盈利保证，所以说我们当年在最困难的时候诞生，当年的市场比目前中小基金面临的生存困难我想更大。但是我可以非常高兴地告诉大家，长信基金公司在这样一种环境下，应该说五年的成长历程，也就是五年的风雨历程，目前长信基金已经拥有了近200万个客户，而且我们这么多年以来，为广大的投资人创造了近百亿的投资收益。我觉得中小公司在最困难的时候，站稳脚跟、抓住机会、奋力赶超是很重要的，最灵活的机制、最快速的反应、最顽强的作风，这三个最是我们长信基金从50个亿发展到现在300多个亿，从几十万客户发展到现在近200万客户，为客户创造了近百亿收益的这样一个成绩的最主要保证。长信基金的发展我想分为两个阶段，因为现在反过来看这五年的发展，第一个阶段就是我们用差异化经营这样一个战略目标，站稳脚跟这样一个过程，我们在这个时候尽管股票市场是非常困难的，但是我们利用我们货币市场基金这样一个优势，在股票市场比较地米的时候，向老百姓进行投资者教育，让老百姓觉得理财是靠资产配置的，低风险的收益应该在股票市场比较低迷的时候应该加大配置的比例，所以我们当时利用这样一种战略站稳了脚跟。在05年、06年的时候我们又用业绩创品牌，品牌促发展这样一个战略，加大投研力度，建立一个强大的投研团队，来打造我们的核心竞争力。同时我们也抓住了06年、07年这样一个机会，使长信基金不仅站稳了脚跟，而且取得了我们引以为自豪的一个发展。 主持人：您刚才提到了长信基金，或者说类似于长信基金这样的中小型基金公司在股市的洗礼或者说整个资本市场的洗礼中已经站稳了脚跟。我们知道，最开始也提到了今年基金面临的很多净值大批的破位下行的现象，我不知道长信基金有没有碰到这样的情况，或者说您怎么看待这样的情形？ 嘉宾： 去年10月份以来，整个大盘从6100多点回落到3000点附近，而且今年一季度基金的季报出来，我也看到了，整个基金行业的亏损有6000多亿，而且平均收益是－22％。长信基金在这样一个回调的过程中，我们的三支偏股型基金在这样一个过程中也有一些损失。但是我们是这样看待这个问题的，第一，越是困难的时候，我们越应该站在投资人的角度和投资人多进行沟通，让他们理解我们是如何看待这个市场的，让他们知道，我们是如何在这样一个市场上进行操作的。同时我们也向投资人灌输我们对这样一个市场的一些看法， 我们有这样几个观点：第一，历史经验证明，在基金销售的好的时候和基金好操作的时机往往是错位的，也就是说基金最困难的时候这个市场的收益的机会应该大于它的风险的机会，这是一个。第二个，我们跟投资人交流了我们的想法，目前的市场相对的安全边际相对较小，因为目前市场的沪深300的估值水平20倍以下，而当年998熊市的最低点沪深300的水平才16倍左右，已经相当的接近，因此我们认为在3000点附近这样一个位置，从估值角度来说，安全边际比较大。 第三个想跟投资者交流表达的观点是，我们承认08年市场的主旋律是不确定性，这个不确定除了国际市场的一个不确定性，另外还有国内市场的不确定性，再加上还有一些大非小非的不确定性，因此不确定我想是08年整个市场发展过程当中一个主旋律。应对主旋律非常有效的武器是什么呢？我们认为是有效的配置资产，有效的分散的配置资产是有效的武器。 主持人：以静治动或者是不变治动。您前面提到这是个寒冷的冬天，和2003年长信基金正式成立的那年的冬天相比，哪一个比较冷？ 嘉宾：我相信这个冬天比上一个冬天对长信来说机会更大挑战也更大，为什么说机会更大呢？因为到现在经过五年的耕耘，我们已经有了一个较为完整的投研团队、销售团队和后台团队，在03年的时候，我们这一块还在组建当中就碰到了这样一个问题，而且生存压力在03年是更为迫切，我们现在已经有了较为完整的团队。所以说我相信有了这样的基础，我们未来的机会就更大。当然挑战也更大了。因为今年的不确定性可能更多，而且未来的路还很长，所以说我想机会和挑战在这样一个冬天……说句实在话，我不是很认同冬天的说法。在这个困难的时候，对我们来说机会和挑战都是很大的。 主持人：您前面几次提到2008年的不确定性，其实在去年到现在很多人针对不确定性都在说，可能对于中小型基金来说反而是个机会，因为在这种不确定性之下，可能中小型基金，包括它的不管是操作上还是其他方面都会更加的灵活，您怎么说？ 嘉宾： 市场的波动实际上是一直存在的，我认为它是一个常态，但是去年10月份开始到现在，我认为它的这样一种波动应该是暴涨暴跌，我认为也是非常态，所以我觉得从业人员，包括监管层，包括我们的整个金融行业的从业人员，我觉得给我们的启示还是很大的，我们还有很多改进的地方。我觉得第一，作为基金行业的从业人员来说，我觉得基金公司和基金从业人员应该更多的把持有人的利益放在首位，比如公司要更多的进行诚信方面的教育。我觉得因为基金公司产品的同质化目前还是比较严重的一个问题，比方说公平交易这样一种话题也是我们目前谈论最多的一个问题。第二，应该大力发展除了公募基金以外的其他机构投资者，我觉得也是一个非常重要的话题。另外一个，要尽快的发展一些衍生产品，使我们有更多的管理风险的一些工具，使得这种暴涨暴跌的情况尽少的出现。我觉得在这样一个比较低迷的时候，或者是比较困难的时候，可能是我们更好的更快的探索长效激励机制的一个好的时候。 主持人：实际上您的意思是基金行业的发展和2008年的不确定性并没有特别大的一个关联，而在于基金行业本身在投研、核心竞争力或者说创新上来进一步的发展，这才是真正的原因？ 嘉宾：是。 主持人：我们知道从去年以来，我们发现一个趋势，就是在目前全国一共是59家基金管理公司里面，做投研出身，有着投研经历的带头人在数量上呈现一个明显上升的趋势，您怎么看这样一种现象？它对于基金公司的发展，尤其是中小基金公司的发展有什么特别重要的意义？因为我们知道投研是基金公司的命门。 嘉宾：的确如此，我现在看到越来越多投研出身的人作为基金公司的领导人或者是掌舵人，这种现象目前好像是更多的出现了。但是我更想说的一点是，实际上我所了解的很多基金公司的领导人，即使是他好像不是从基金公司这边，但他们也是从公司的投研部门出来，实际上他们也有非常丰富的投资研究经验，所以我感觉整个我们中国基金行业的基金公司的领导人绝大部分都有很丰富的投研经验，也是这方面的专家。只不过目前从公募基金投资出来的，目前看这个人数相对来说还是比较少而已。第二，我认为公募基金是专业的理财机构，所以说它的领导人如果有比较丰富的投资研究方面的知识的话，或者这方面背景的话，我觉得对公募基金的益处也是很大的。因为这毕竟是一个基金公司的核心竞争力，如果要我说它的益处的话，我还主要是从这样一个角度来说，我认为主要是从有利于公司的投资业绩的稳定、持续、可复制。为什么这么说呢？因为有可能它更加重视研究团队这样一种理念的投研团队的建设。 主持人：我记得这是您一直强调的观点。 嘉宾：第二，有利于更加长时期的考核一个基金的运作情况，而不是更加短时间的看一个公司表现的波动情况。在这两者基础上，我觉得更加有利于投研团队或者是它的投资的稳定、持续、可复制。可能在这方面的作用要更加明显一点。 主持人：市场上有另一种观点，随着目前基金公司的专户理财、企业年金等等方面的放开，有可能基金公司从重视的程度上，从投研，我是说有可能，会向市场方面倾斜，您怎么看？ 嘉宾：为什么？ 主持人：这也是看了相关的媒体报道，因为专户理财帐户要求都比较高，而且可能对于基金公司来讲收益也会更高一点。 嘉宾：从制度设计上来看，专户理财因为它有个比例提成，似乎它能够为基金公司创造更多的利益，从制度设计上好像是这样。但是我觉得如果因为这样，一个基金公司更多向市场那边放，或者是忽视一些投研工作……我觉得可能更好相反，因为专户理财相对于整个投研力量的促进和要求提到更高的要求，因为专户理财的很多机构从我们目前接触来看，很多都是对投资这边有一些积累或者有一些经验的人士，无非他就觉得我们公募基金有我们更多的优势来帮助他们在某些组合方面更多的发挥我的优势，所以对我们来说提出了更高的要求，这是一个比较的问题。 主持人：还是回到投研上。 嘉宾：对，因为有专户理财所以我们的投研力量更要加强，而不是说好像制度设计上有更多的利润，我们用更多的营销去做一些销售，我个人理解应该不是这样的。 主持人：对于长信目前在行业中的地位您怎么看？ 嘉宾： 我看长信基金公司不仅仅看的是一个基金管理规模处于什么样的水平，我也看这个公司的投研团队建设在行业中的一个状况，也看我们的投资团队的运行状况，我的投资业绩运行状况在整个行业中的一种状况，也看我们的一些风险控制能力在一个团队中的运行状况。我个人感觉，我们的团队建设，我们的投资运作方式以及我们的业绩表现来看，我个人在某些方面可能应该来说比中间这个水平要好很多。 主持人：要好到什么程度？ 嘉宾：不同的指标不一样，我觉得团队建设是应该跑到很前面的，我们应该有非常完善的投研团队，基础非常好。当然了，我们也有很多要向同行学习的地方，我们有一些项目可能还达不到中游水平，需要学习的地方更多。所以我不仅仅看基金管理公司的规模，我们有我们更多的优势，当然我们也有一些地方需要更多的向我们的同行学习。 主持人：同同样是本土的基金公司，比如说华富、万家、泰信，您怎么看待和他们之间的比较？ 嘉宾：每个基金公司都有每个基金公司的成长过程和运营轨迹，您刚刚提到的几家基金公司是我们的同行，他们有很多东西值得我们借鉴和学习的。当然了，我们之间也有一些交流，我们有一些东西也让他们觉得很有参考价值。我想目前中国基金行业还处于竞争的初级阶段，所以说我认为未来的路还很长，在初级阶段这个过程中，每一个公司都有机会。 主持人：2008年您对长信基金有一个什么样的规划，包括新基金的发行，我们知道今天刚刚有一支新基金发行。 嘉宾： 今天我们的一支混合产品，长信双利混合型基金在各个渠道发行，08年的长信工作总的来说是一个坚持、两个完善。一个坚持是坚持业绩创品牌这样一种战略发展的方针，尽管我们业绩创品牌这样一个战略方针在06年、07年为我们公司带来了不少的成绩，但是在08年，这是依然要坚持的。第二，两个完善。第一，完善长信基金的业务种类，打好基础，比如说我的帐户理财资格、QDII资格，做这两项业务硬件条件是一方面，我觉得最重要的就是我们人才储备，我想把这两项工作，对我们公司整个人才素质的提高，对我们的队伍建设都有很大的促进。第二就是完善我们的产品线，所以说我们的混合基金发行使我们的整个产品线上多了一支产品，另外下一支产品是债券型基金，目前已经报证监会，也是我们完善产品线的广度和深度这样一个方针的体现。 主持人：您刚才提到人才，我们知道去年应该说是公募基金经理外流最多的一年，大概有80几位外流，其中有60几位去了私募基金。但是今年我们发现一个奇怪的现象，就是原来去了私募基金的基金经理又有一部分出现了回流的现象。这很奇怪，您怎么看？ 嘉宾：中国的理财行业在07年得到了蓬勃的发展，所以我们一直认为07年是理财元年，民众的理财意识得到了空前的唤醒，所以说各类理财机构、各种风格各种制度安排的理财机构，现在已经开始了，我觉得在未来可能会更多的出现。因为公募基金是这些理财机构中发展最早也是发展最快的一类理财机构，所以说一些类型的理财机构出现人才流动，我认为从某一个角度来说也许正常，特别是刚开始的时候，这是我的一个想法。第二个想法，你刚刚说有一部分私募基金的基金经理或者是投资方面的人才向公募基金流动，我倒没做这方面的统计，我看到了也有一些个别的现象。我现在觉得也许是正常的，因为我刚才说了，中国人的理财意识被唤醒之后，各类理财机构在整个理财市场上都会有它各自的发展空间，一旦私募基金或者是其他理财机构在最初的时候可能是单向，但是发展到一定程度，我认为双向的流动可能会更多的被看见，所以也不要觉得是很奇怪的事情。另外，我认为公募基金的基金经理我观察了一下，实际上他的流动有三个方面，一个方面是在基金公司就是公募基金这个行业内部进行流动，另外一个是公募基金向券商、保险这样一些理财机构进行流动，另外就是你说的私募基金，我觉得现在人们的眼光更多的关注与私募基金这一块，我觉得随着时间的推移，大家会对各类理财机构之间的流动比较习惯。当然了，我是希望各类机构的人才向公募基金流动，这是我希望看到的，我认为公募基金有这么多年的发展，在中国积累的理财行业最优秀最有经验的人才到目前是如此，它是一个大学校，是理财专业人才成长的最好学校，到目前为止还是如此。 主持人：您前面提到长信基金在投研方面的能力，应该说处于整个行业中比较前列的位置，您如何看待长信在未来的发展？或者说像长信这样在投研方面有很强的能力，但是在基金管理的规模上是处于中间位置的基金公司未来的发展。 嘉宾：对于投研团队我们一直用倾斜的政策，花很大的力气构建、磨合、完善，目前依然在这样一个过程当中。当然规模是一个很重要的指标，但是我相信规模是和这些能力，核心竞争力，包括我的销售能力，包括我的渠道建设，包括我的整个后台体系的方便快捷的服务挂钩的，如果这些基础工作在的话，我认为规模只是它的一个体现。另外，长信基金的投研团队依然在自我完善、自我成长的过程当中，所以我想今年长信的投研团队可能要做下面四项事情。一个就是完善、成熟我们的队伍建设。第二，投研团队要完善我们的风险控制能力和体系。第三，要更加科学的完善我们的考核体系。最后一个就是在投研团队里，特别是在困难的时候，更加要重视我们的开放、包容的投研气氛。所以说我想在08年，或者未来一段时间里，我们依然要继续倾斜我们的资源向投研团队，而且做好这四件事情。 主持人：最后总结一句话，实际上投研才是硬道理。 嘉宾：因为专业的理财机构的核心永远是投研。 主持人：今天非常感谢您作客我们和讯演播室！ 嘉宾：谢谢！