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和讯网：和讯的各位网友大家好，欢迎收看我们的董秘专访系列活动，今天作客我们和讯演播室的是长江投资的副总经理兼董事会秘书朱联女士。朱女士，你好。

朱联：你好。

和讯网：作为优秀的董秘，您在长江投资有10年的经历，您最近关注股票吗？

朱联：我一直关注。

和讯网：可能从昨天开始，大盘过了5500点，这也是一个支撑性的关口，作为董事会秘书，最近接到投资者的电话多吗？

朱联：我们一直接到股民的电话。

和讯网：最近问的最多的问题是什么呢？

朱联：我们的散户投资者关注比较多的问题都是现实的股价问题，就是说我们的股价什么时候能够再上去一点。

和讯网：表示出担心。

朱联：对，还有后面公司还有什么动作？会问一些比较现实的问题。

和讯网：在他们的担心面前您怎么解释呢？

朱联：对股价的问题，我首先要说明，公司的股价和大盘的关系；另外，还要跟他介绍一下，要帮他解惑。他想了解公司的成长性怎么样，我就实实在在地告诉他们我们的经营情况是很正常的。

和讯网：投资者对您的回答满意吗？

朱联：基本上都是很满意的，因为我可以站在他们的角度回答一些问题。

和讯网：作为长江投资的董秘，您认为长江投资这支股票在A股市场目前的表现，您怎么看？

朱联：我们公司的股价在A股市场，看上去不是很活跃。它的投资价值还是有一些被低估。

和讯网：还是一只被低估的股，处于洼地，那现在应该是一个好时机。我想机构投资者你也应该和他们经常打交道，他们的观点和看法是怎么样的呢？

朱联：机构投资者和散户投资者，有一个很大的不同，他是关注公司的长期发展，因为他主要是做长期投资的。所以他们关心的问题是更注重一些公司现在的内涵的东西。然后还有发展潜力的问题。

和讯网：最近机构投资者包括基金或者是券商或者是其他的机构投资者，对我们和您的沟通多吗？

朱联：有啊。

和讯网：他们最关心的问题是什么呢？

朱联：机构投资者想了解我们公司一些比较大的项目，比如说我们的陆交中心，这些大的项目，它的今后发展走势会怎么样？它的盈利模式是怎么样的。他就从各个方面来考察我们公司的投资价值。

和讯网：您刚刚也提到的机构投资者和散户投资者问的问题完全不一样，关注的周期也不一样。

朱联：对，一个是重长期，一个是重短期。

和讯网：做董秘10年过程中，你也经历了A股市场中国股市的变迁，您最大的感受是什么？整个市场的环境，包括投资者的心态都在发生巨大的变化，您怎么看待这个呢？

朱联：应该说，我这10年是跟着我们的证券市场一起在成长的，也见证了。我觉得全流通在中国的资本市场上，它是有里程碑意义的。它最大的一个信号就是我们的市场跟以前是不一样了。现在就是要提倡公平竞争。那么我们就是从上市公司的生存价值来说，过去和现在又不一样了。过去我们上市公司就是上市就是为了解决生存问题，解决资金的困难问题，有一些国有企业，他是为了要摆脱一些困境，主要是这样的。这就造成他的基础比较薄弱，他的盈利，已经没有办理做到绩优。现在的情况完全不一样了，现在公司要上市，他的生存价值是什么？就是要在这个市场上更强，有通过资本市场做到更有竞争力，更体现他的投资价值。在这方面，我觉得整个的资本市场环境是有变化的。

和讯网：您对投资者的了解，尤其是散户投资者，您如何看待他的变化呢？他们的心态可能经过这10年，您碰到过各种各样的投资者，您听过他们的咨询甚至是投诉，可能问的问题也不断在变化。

朱联：我觉得我们散户的股民，应该说他们的投资理念也是随着证券市场的发展而进步的。当然现在的大环境可能对股民的刺激是比较大的。但是从根本上来说，他这个变化还是有的，就是比以前更理性一些了。

和讯网：实际上整个市场环境发生了变化，投资者对上市公司的要求也变化了，在这个大的背景下，可能对公司治理提出了新的挑战，可能投资者也比较的关心公司治理在各个方面的动作，前一段时间，证监会要求各个上市公司做有关与公司治理的自查活动，现在已经结束了是吗？

朱联：基本上各个公司都开展了。

和讯网：我们公司会有一些新的动作或者是有一些总结性的经验吗？

朱联：谈不上什么经验，我觉得治理只是证监机构对公司的一个规范的要求。或者他利用这种活动或者是手段来一个突击性的自查或者说是检查。但我觉得他活动根本的意义是要在上市公司当中，或者说资本市场上要建立一种新的一种理念的东西，那就是你以后要特别注重规范，也就是说就是上市公司以后要特别注重全面提高你的质量，  治理活动只是一种开端，一种形式，一种开端。

和讯网：您一定是主导这个活动的，我们长江投资发现什么问题没有？有什么改革措施呢？

朱联：问题每个公司或多或少都会有，我们公司从大的方面来说，基本上还是比较好的。我想我们通过这样一种专项治理活动，所要达到的目的是在人们的思想认识上要引起高度重视，在行为规范上要跟上。

和讯网：内部在认识上要提高。其实提到公司治理大家比较关心的，最重要的一点就是投资者关系的管理。很多上市公司有专门的投资者关系管理部门，我们公司有这样的部门吗？

朱联：有啊。

和讯网：大家都在寻求投资者关系管理在形式上的创新，我们想到这个问题吗？

朱联：投资者关系管理，实际上也是根据我们新的金融环境下产生的新课题。我想我这次有幸去日本的大和证券去了解了一下他们那边的情况。在一个成熟的资本市场里，对投资者的关系是非常非常重视的，他们比我们走的早，他们也是有这样的一个发展过程，从一开始他们可能就是比较注重一种法定的信息披露。就是被迫的，被要求的。然后就是从90年代开始，变成了一种主动的要求披露，后来发展成为等于是要和投资者互动，现在他是追求一种更加公开化的信息披露。我觉得随着他一步一步的变化，给我们也是有这样的借鉴意义，因为他会从各个方面来促进你公司的全面发展。包括了解投资者的要求，投资者也了解你公司的这样一种发展。这样就形成了一种互动，可以相互促进，当然这个过程中也会应运而生很多的资本市场新的机会。

和讯网：比如说呢？新的机会。

朱联：新的机会就会有很多了，如果你让投资者知道你这个公司确实是各个方面信息披露都很规范，你所反映的情况全部是真实的，那么他就有一个很客观的判断，你这个公司是否值得投资。如果他觉得对你公司信任的话，那么投资者不就是主动来投资你的公司了吗？还有，可能会有一些项目，他会来跟你互动一下。

和讯网：您前面提到应该是让投资者的被动投资变化为主动投资，不是上市公司主动宣传，而是大家认识到他的价值。刚刚开始的时候，您提到长江投资的股票被低估了，为什么他被低估了呢？有什么支撑的论点吗？

朱联：我觉得我们投资者关系方面可能还是需要加强的，特别是我们公司现在正处于一个转型期，从原来大家对我们比较熟悉的是商贸走廊的概念，长江沿岸的一个概念，现在转型到现代物流以后，我们这些新的东西，新的概念，我想我们还是要通过一定的途径要进行宣传。让大家了解到真实的我们，包括我们转型以后，这样的一个过程大概是什么样的。我想应该要让投资者了解到。

和讯网：这个转型进行到你们战略的哪一步呢？

朱联：我们的框架基本形成了，我们的战略目标基本形成了，然后就是按照这个战略目标一步一步的实施。

和讯网：现在到年底还有半年的时间，目前长江投资最重要的任务是什么呢？

朱联：长江投资最重要的任务我觉得还是要利用我们，发挥我们在资本市场上的一个优势，我们在这个运作过程中，我们已经有幸上市了，我们这么多年来，也是在不断的增长实力基础，下一步我们还是会利用好这个资本运作的武器。我们会采取各种方式。

和讯网：尤其是公司处于转型的阶段，刚刚大的转型框架已经框定，在朝着我们既定的目标前进以后，我想不仅是散户投资者，机构投资者在这个过程中也会有一些质疑，您认为压力大吗？

朱联：是什么样的质疑？

和讯网：比如说在他们预期很高的情况下，他们可能就会有一些质疑的声音出来。

朱联：我想这是很正常的，每一个人或者说每一个投资者，他对我们这个战略的理解是不一样的。因为我们在事实过程当中，也会碰到各种各样的不确定的因素，会随着有一些事情的发生，会做一些微调，但是我们的大方向是不变的。我觉得这是可以解释的，他们也可以理解。

和讯网：您所了解的投资者中，一直关注或者是持续持有长江投资的这些持有人当中，您有没有遇到这样的事情，可能我们经历了比较大的战略转型，可能原来一直关注我们这个股票的人，他本身觉得战略转型和他以前既定的目标不一样，可能他就离开了，而现在新的战略，他认为他认同这样的战略，他又进来了，会不会有这样的现象。

朱联：这很正常的，这就是投资，他投资也要有理念的，他为什么会投资，他应该是看好这个行业，看重的他的成长性，如果他觉得我以前是投商贸概念的，我可能是比较看重这个行业，现在我们转型以后，他也得转，要么留下来继续做股东，要么我也有我的权利。

和讯网：这就是一个投资的理念，就像罗杰斯说的一样，你应该赚你最熟悉行业的钱，投资自己最熟悉的一个行业，这样你才会对他有比较深入的认识。可能以前他对商贸比较熟悉，可能他会投资商贸投资，对投资的脉络比较有把握，后来转型了，我就投资其他的商贸企业。但是可能以前对物流行业比较熟悉的人，就重新投资到长江投资来。

朱联：是这样的，中小投资者他的投资可能是一个是看好行业，第二还要看你的股票在二级市场上股性是否活跃，在短期内是否可以得到收益。

和讯网：说到行业的问题，我们现在战略定位是在物流方面来进行发展。那您认为在目前来说，我们长江投资在物流行业的发展和同行业比较，包括在投资者中间的形象，您感觉来说，现在是怎么样的形象？

朱联：我不知道投资者对我们咱们看，我觉得我们在物流行业当中，不算是很老的老兵，也不是新兵。应该说物流产业在我们集团已经培育了很多年，我们的方向是新的，我们的方向是以信息集成为核心，这是符合我们现代物流发展的一个主流的。

和讯网：我们的优势在哪里。

朱联：就是在于我们的信息集成，我们内部的资源平台可以相互的优势互补。

和讯网：前面提到整个资本市场的新情况，新环境的变化，包括我们长江投资的战略的转型，产业的方向的东西，从产业到资本市场，我想作为一个好董秘，在这两方面要做好枢纽的作用，您认为一个好董秘应该要做好什么呢？或者说您在这个过程中，发挥最大的作用是在哪里。

朱联：我觉得好董秘实际上也不应该有特别的标准。因为每一个公司的情况都不一样，你至少要在公司的发展过程中发挥好你的作用。你这个公司需要什么，你能够为公司出谋献策。从目前来说，我们在公司里面更多是做好董秘的职责，就是做好信息披露的工作，外面有很多的说法，看好中国证券市场有黄金十年。我想就这个黄金十年来说，我认为这只是人们的一种对我们中国证券市场成熟、成长的一种期待，或者是我们的一种愿望，或者说是我们对他的一种信心。

和讯网：在目前的全流通市场环境下，可能以后大家对市值的关注会越来越多，大家都在谈论一个做大做强的关系，而投资者会很关注市值，你怎么看？

朱联：是有这样的矛盾，实际上这就是每个上市公司经营中经常会碰到的问题，就是即期效益和长远效益，这样的矛盾常常会对各个上市公司的经营层都是一种考验。你能在任期里面要做到最好，那么你在经营上面肯定是需要投入。要考虑发展。但是你一如一发展就会影响即期的效益。

和讯网：我们公司内部是不是会有矛盾争论的情况存在？

朱联：会有，这也是非常正常的。

和讯网：那您应该是处于中间的，一方面是投资者，包括机构投资者，一方面是内部的董事会班子。

朱联：我们公司在这方面把握的还是不错的，因为一开始我们上市时候，应该说我们跟大多数的上市公司一样，底子都不厚，为了解决这个问题，我们一直在夯实基础，在做这些努力，等有了一定的基础以后，我们就想到后面的发展，后面的发展就是要靠现在来投入，所以就会产生我们现在看上去我们的效益不那么突出，股价在二级市场的表现也不是那么的很吸引人，就是这样的问题。我们实际上更多的是考虑了今后，如果不是这么想的话，我们有利润就翻出来，那就不考虑后面了，我觉得这是对股民负责的态度。

和讯网：提到内部的，您在双方之间的一个沟通和纽带的作用，我觉得有一些董秘会提到，因为我们董秘可能对资本市场了解的更多一些，我们的董事会大多是产业投资及经营方面的人员，他们更多关注的是一个产业的发展，对于投资者关系的管理，尤其是资本市场的东西，就是说关注的会稍微少一点，我不知道在目前，全流通的情况下，自从股权分置改革以后，我们的董事会，包括最高的领导层，他对投资者关系管理的重视程度是不是会有一些变化。

朱联：这个变化一定是有的，全流通以后，证券市场也发生了很大的变化。我们必须得适应这样的变化。

和讯网：最高的管理层是做产业经营方面  的问题，他对投资者关系管理的认识和重视，需要一个过程。

朱联：对，据我对很多上市公司的了解，对投资者关系的重视，实际上跟公司整体的素质有关。跟他的经营实力，他在资本市场的表现，他的一种综合方面的都有关系。比较重要的就是你刚刚说到的。跟主要的领导，他对投资者的态度有关。因为我们还要解决这些问题，虽然说股改以后解决了一些深层次的体制问题，实际上他还有一个内部人控制，或者说国有企业的外部人控制内部人，这种治理方面的一些问题存在，所以他对投资者的真正的态度的改变还是需要有一个过程。不是说随着股改结束他就完全改变了。我觉得如果他完全融入了这个资本市场以后，企业的竞争能力全面提高以后，他对投资者的关系，自然而然就会重视起来。要不重视的，他肯定他还不够到位。

和讯网：那您认为长江投资在这方面的认识现在水平如何？

朱联：我觉得我们现在也是在认识的过程当中，我觉得我们会越来越重视投资者的关系。

和讯网：今天非常感谢朱联女士作客我们的和讯演播室，我们也希望他以后多多到我们的和讯演播室作客，和我们的投资者多多的交流。非常感谢。