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主持人： 各位和讯网友大家上午好，欢迎参加本次基金沙龙，今天很荣幸邀请到南方全球精选配置基金经理谢伟鸿先生作客基金沙龙，今天主要聊的是首只股票型基金如何掌控全球机遇。今天投资者可以随意发问。首先请南方基金公司第一支股票型基金经理谢伟鸿做一下自我介绍。 谢伟鸿： 各位网友大家好，很高兴、很荣幸有机会到和讯网跟各位网友见面。也带来一个非常令人兴奋的消息，南方真正第一只投资意义基金南方全球精选配置基金即将募集发行了。 我个人从事海外投资已经有12年的经验了，很荣幸有这个机会能够到南方基金来服务。也带来我们花了将近一年时间筹备的南方全球精选配置基金，提供给各位网友一个最佳的选择，不只是投资在国内A股市场，也有机会通过很简单的人民币就可以买的方式购买南方全球精选配置基金，不但可以分散单一市场风险，也能够获取全球市场最佳的获利机会，享受全球成长的盛宴。 主持人： 南方全球精选配置基金是我们国家首只股票型QDII基金，请您简单介绍一下这个产品，为什么说是第一只股票型QDII？主要是配置哪些产品？配置于全球哪些主要的国家？ 谢伟鸿： 首先介绍一下南方全球精选配置基金的投资范围，然后再讲一下为什么是第一只真正意义上股票型的QDII基金。首先讲一下南方全球精选配置基金为广大投资人设计最主要的目的是希望能够分散单一市场的风险。南方基金在设计时就考虑到这一点，全球精选配置基金是配置在全球市场、全球股市，并不只是限于单一市场，像是香港股市这样一个投资配置。我们整个投资的范围在全球48个国家，但是经过我们详细基本面的分析跟量化模型计算出来，会重点选出十个市场来加重投资。 成熟市场选了五个市场，新兴市场也选了五个，但是我要强调并不是固定的，我们是采取实时的，每个月都会跟外方顾问做详细的讨论，然后做出最适当的调整。目前我们选出来的全球市场领头的是美国市场跟香港市场，这是我们加重的部分，新兴市场领头的是韩国、俄罗斯、巴西，这是我们看好的经济热点成长的市场。 为什么说是第一只真正意义的股票型基金？主要是过去各位投资人经由银行包括其他渠道投资的QDII基金是属于偏向于结构性产品的，它是一个打包的产品。最大的差别是这些商品主要是保守型的，在股权性的资产投资不能超过50%，相对来讲它的收益率目标是属于比较低的。这跟目前百分之百投资在全球的股权性产品是有很大不同的。在收益线上会有很大的差异。 另外是主动管理的设计跟过去QDII的产品不同，是由南方基金主动管理的。我们聘请了梅隆全球投资给我们做建议，经由南方基金团队做出最初判断来执行这个标准。跟过去QDII基金是打包好的结构性产品，而且相对目标收益率是偏低的，有很大的区别。 主持人： 咱们这个产品最高仓位可以达到百分之百，最低呢？ 谢伟鸿： 最低在60%。我们持仓的部委目标是95%的持仓部位，除非发生了类似像9.11这种全球性危机，还保留了40%的弹性，由我们主动管理。 主持人： 现在都在说人民币升值，老百姓拿出来投资海外基金是不是合适？在人民币升值过程中投资于全球市场，是不是会受到汇率损失呢？ 谢伟鸿： 确实都在讨论国内市场人民币升值的话题，但是也许各位投资人没有特别注意到海外市场，我想各位投资人可能不是那么了解，事实上人民币是兑美元升值的。从非常详细的数据计算里可以看到过去三年人民币升值幅度是8.7%，确实兑美元是升值的。 为什么提出全球投资的思想呢？主要是我们观察到过去很多国家的货币兑人民币升值很高，举一些例子来说明，比如说巴西过去三年它的货币升值幅度是59.9%，在我们临近的亚洲市场包括泰国、韩国的升值幅度都是超过25%的。再举全球市场的例子，包括加拿大、澳大利亚元、新西兰元都是超过20%的升值幅度。最重要的是欧元这么大的一个市场，过去兑美元升值幅度是11%，也就是相对于人民币升值近了3%。不投资全球市场，是没有赚到钱的汇率风险，而不是说投资贬值了。 主持人： 怎么避免兑欧元或者是兑美元的风险呢？ 谢伟鸿： 投资策略规避方式是采取全球化的投资方式，也就是投资在广大全球市场，各个货币会有一个自然避险的效果。也就是说一揽子的全球投资经过分析研究，过去三年事实上可以保持一个相当稳定，甚至还是有3%到5%小幅的单纯在汇率上的投资回报率。将来在可行范围内我们做一小部分的远期外汇做一点点调节，来补足自然避险需要调整的部位。 主持人： 今天中国股市A股还是在大涨，上证综指已经突破了5300点。像中国股市这么牛的情况下，老百姓投资于海外市场有哪些好处？海外市场能比中国股市还牛吗？ 谢伟鸿： 确实我们了解到过去国内A股是全球股市投资的焦点，2006跟2007年可以看到一个快速的成长幅度。事实上我们也做了一个很详细的评比，到底我们投资海外市场在当下是不是适合。用数据来进行说明。过去三年的全球市场，我们发觉主要市场有52个国家的上涨幅度是超过百分之百的，也就是说过去三年不论是投资在国内A股或者是投资在海外的一些市场。 主持人： 打断一下，过去三年是04到06还是到今年上半年？ 谢伟鸿： 是到2007年5月往前推算的。就是2004年6月到2007年6月，这个三年期。举一些例子，巴西过去三年这一段时间总回报是311%，印度是245%，香港过去是179%，韩国有177%的回报，用A股指数做参考，A股是164%，刚才我提的这些市场不亚于国内市场。这是南方基金为什么这个时候推出这个产品，一方面是享受全球成长的机会，另一方面希望提供给广大客户一个很好的分散风险的方式。国内跟海外做一个分散，投资在南方全球精选配置基金又做了一个全球分散，这样做一个资产上的调配，希望给各位客户不但能够保存在A股的胜利果实，也享受全球的投资盛宴。 主持人： 近一段时间美国的次级债风波，也是一个危机了，对全球金融市场有一个比较大的震动，对于很多投资于海外的人有很大的风险警示作用，这个风潮把全球市场打到了一个相对的低位。现在投资于海外，比如说投资于美国是超了一个低还是买了一个下跌的中间段？ 谢伟鸿： 我们的全球基金配置基金筹备时间非常长，我们不断通过客户基金经理跟广大投资人沟通，希望在这个时间赶快做全球投资，我们认为是一个超低的机会。提供了一个很好的入市机会。为什么这么说呢？主要是这次次债的问题，确实是美国金融市场小的平向出现了流动性风险，它的债券等级不那么高，所占的市场份额确实相对是小的。为什么会造成股市的回调呢？我们判断主要是信息面跟心理面，过去这一段时间在全球市场的投资确实有一个很好的上涨，也有蛮丰厚的回报。这样一个信息确实受到影响，很多投资机构、投资人选择暂时退出来看一下。但是对于对被入市的人来说是一个超低的机会。因为这不会影响到主要跨国性公司的盈利，包括经济成长的数据，长期的牛市趁这个机会加入是一个好的选择。 主持人： 对于香港股市是一个利好，现在国家暂缓港股直通车的投资，会不会有风险呢？ 谢伟鸿： 南方基金管理的原则我们坚守的信念，我们一直认为基本面分析跟价值投资是我们采取的方式，在市场上可以观察到相当多短期信息，包括直通车的开放与否或者是其他机构是不是能够进到香港市场，我们的长期规划是三年、五年，必须要为投资人做最好的分析，先把基本面投资跟价值投资理清。 为什么我们选择香港市场？我们观察到中国经济的拉动，包括看到A股跟H股还是有一个很好的价差，相对于H股是一个便宜的市场。还有我们观察到香港市场的流动性确实是相对于国内市场具有非常大的吸引力。在全球投资的情况下我们观察在香港市场有价值的个别公司、股票上，这是给投资者最好的回报，而且我们是主动管理，并不是固定的份额，我们会随时看公司的发展情况跟香港股市的运行情况。现在是一个相当好的投资机会，这是从投资价值分析上出发的。 主持人： 现在国家暂缓港股直通车对咱们基金发行会不会有某些好处呢？ 谢伟鸿： 南方全球精选配置基金这是全球风险分散的很好的管理，相对好的时候都配一些，现在我们也认为韩国市场相当不错。如果投资人选择南方全球精选配置基金，由南方基金研究段对给各位投资人做最适当的配置，这样可以凸现在分散风险跟客户获利的研究投资做最好的配置。 网友： 咱们的基金什么时候上市？ 谢伟鸿： 我们的产品已经拿到审批了，明确的发行日期南方基金的高管跟我们的营销团队还会定出确切的日期，我想应该是在9月初。只是目前昨天我们刚刚拿到产品审批，确定的日期还没有办法跟各位报告，应该是这两周。 网友： 操作上能否再急进一点？很多人能够同时承受高风险和高收益。 主持人： 在香港投资于哪些品种，在海外市场又投资于哪些品种？具体的风险是什么样的？ 谢伟鸿： 关于风险的部分要在这里提一提，过类各位投资人投资在国内，享受火爆的行情，确实享受了很高的投资回报。但是要提醒各位投资人，国内A股市场的波动率，也就是我们看到的风险数值上比南方全球精选配置基金高。用一个数字说明，过去五年年化的波动率A股是25%，用指数来算。以南方全球精选配置基金过去五年模拟的数据来分析，我们的年化波动率是14%，风险已经小了一半了，这就是我们推出这个产品给客户选择的初衷，希望能够在A股获利丰厚的同时以分散风险的方式来保存胜利果实。我们确实看到海外新兴市场有一些高增长的热点，我们也不会放过。所以也搭配了新兴市场的投资。但还是希望在过去投资回报时兼顾风险，因为这不是短期的，而是希望给客户长长久久做一个很长期的服务。不希望为了短期的投资回报牺牲太高的风险。实际上这个风险也是高风险、高保障的市场，它有可能在某一个时点的流动性发生问题。 主持人： 认购时需要用美元认购吗？ 谢伟鸿： 不需要，为了方便各位投资人认购是以人民币计价，面额是一元人民币，每日开放赎回，我们一千元人民币就可以买了。 主持人： 除了跟开放式基金的对比外，和银行、未来券商要推出的QDII有什么区别？ 谢伟鸿： 我们在产品上的设计优势是全球投资，再加上主动管理，这一点我是一直在重复提的。我们的基金团队在实时帮助投资者寻找好的投资标的，把仓位放在最适当的风险跟回报，这是我们跟其他QDII不同的地方。 主持人： 在香港市场主要是投股票，在其他市场主要是投ETF，您刚才提到梅隆集团他们主要是什么角色呢？ 谢伟鸿： 为什么投资回报不能再急进一点？我们在港股看到获利机会，我们团队在研究的能力上增加给客户的投资回报，这是我们选择香港市场投资股票的原因。南方基金有这个信心。再加上A股跟H股跟香港流通性的情况，香港个股投资确实很吸引我们从价值投资的出发点。在海外为什么要选择ETF呢？我们要选择最有效、最科学化的方法，怎样把我们的钱投资在全世界？我们经过长时间的研究，包括梅隆投资，他们有很长时间的经验来做这个产品。举例来说我们买了这个ETF等于买的500只美国股票，具有风险分散的好处，具有代表性。在操作上也很容易能够调整仓位。万一风险发生时，因为流动性很好，我们可以在一天之内离开这个市场。这是我们兼具风险团队跟收益回报团队所做的选择，加上梅隆集团提供给我们他们在市场上操作十年的量化模型，为南方基金特质化打造了适合我们投资决策的方式，跟南方基金一起共同管理。 主持人： 可能国内投资者对于国际投资认不是特别熟悉，您能简单介绍一下梅隆集团吗？ 谢伟鸿： 梅隆集团成立时间非常长，已经有百年的历史了。它的核心业务是资产管理，在全球36个国家都有分支机构，雇员已经超过一万六千人以上。最重要的是梅隆集团管理跟投管资产已经达到20万亿美元，特别是资产管理这部分已经超过1.1万亿美元，这是我们选择梅隆集团最重要的考虑。它在资产管理方面的能力，是全球第15大资产管理之一、全美前十大管理机构之一，过去有很好的表现，让我们很有信心聘请梅隆做顾问。 网友： 对您个人的投资经历不是很了解，可不可以介绍一下您自己以前的投资经历。 谢伟鸿： 事实上我从事投资业务一开始是从事海外投资，累积了12年以上海外投资经验。包括过去也再保险公司、银行、基金管理公司都有很长的从业知道。投资范围全球市场、亚洲市场都有相当长的经验，包括不只是股票市场，债券、延伸性产品，包括外汇都是负责操作的。特别值得一提的是在我来到南方基金之前，过去这三年是在台湾的星光基金负责海外投资部门的主管，我管理五只基金，包括日本基金、亚太基金以及全球基金中的基金，分别有急进跟保守的投资风险范围。2007年在我来到南方基金之前，日本基金表现相当好，在台湾同行里46只基金中排名是第一的，在全球日本基金244中排名是第五，包括日本本地市场。 网友： 这只投资基金是否会超过国内其他基金的回报？收益率是多少？ 谢伟鸿： 我们的产品回报你不是选择国内A股市场就是选择南方全球精选配置基金，我们并不是这样设计的，我们希望能够分散国内跟海外风险，让投资人进行投资。这个世界上没有一个最好的投资产品，只有最适合你的投资产品。也就是说在不同的风险中有不同的收益回报。 南方全球精选配置基金设计的模拟投资回报给各位做参考，各位在做资产配置时也可以考虑。我们模拟结果是27.5%，过去五年的模拟年化报酬率是21%。最重要要提的是三年年化波动率风险只有10%，五年年化波动率只有14%。提供给各位投资人一个风险比较低的选择。借此机会来说明一下，我们也做了这样的分析，投资人也投资A股50%，50%投资在南方全球精选配置基金，我们看一下效果怎么样？过去十年A股基金在最后两年有一个火爆的行情，但是我们用年报来看有5年是亏损的。买一半一半之后再看是什么样的情形。只有01年是全球股市比较差的，我们看到各买一半的情况只有两年是亏损的，而且亏损幅度缩小相当多。这十年平均下来，每年年报酬平均在15%。这说明风险分散的好处。 网友： 介绍一下咱们的投资团队吧？全球市场那么大，每个市场都有那么多股票，怎么保证投资人员的水平？怎样保证交易的流畅性和具体操作的准确性呢？ 谢伟鸿： 确实全球投资是一个很大的挑战，南方基金怎样来做这样一个工作呢？最重要的是要有一个很好的投资策略跟流程。我们在模型跟基本面分析请了梅隆投资给我们每个月做出最哈的配置投资。再加上南方基金已经跟相当多的合作券商，包括UBS（瑞银）、中金等等海外排名靠前的券商，在全球市场都有投资研究品牌给我们适时提供最好的服务，用这样的方式来达成对海外市场精细的研究，再加上我们业务部、南方固有的业务团队综合起来做一个全球最好的研究服务。 我们一直都在提全球24小时交易，南方基金会考虑到这一点，我们会派南方基金管理人员到旧金山、伦敦，连成一个24小时服务的流程。全球投资还是本着价值投资的，我们会严格控制换手率。我一直跟各位客户提的概念是全球投资长期来讲放对地方要比放对时间重要。 网友： 这个产品到哪里去买呢？大概认购费率是多少？认购、赎回管理费用都是多少？银行有卖吗？ 谢伟鸿： 买的方式基本上跟各位买南方其他基金没有什么两样，目前会有工商银行给我们做大力支持。包括建行以及其他主要的销售点都可以买得到南方全球精选配置基金。 在费率这个部分因为确定时间跟确定数据还没有公布，我没有办法跟各位详细报告。但是我可以跟各位提的是基本上可以跟各位购买过去南方国内股票型基金没有太大的区别，买的方法也没有太大的区别。到各位就近包括南方基金跟银行渠道点都可以很轻松地购买南方全球精选配置基金。 主持人： 现在A股还是在大牛市期间，投资于海外市场南方基金都有哪些具体优势？和银行的QDII、券商有哪些区别？ 谢伟鸿： 投资的优势在全球市场还是有很多经济热点，我们应该积极参与，而不是一个风险。积极参与、获取全球成长的盛宴，这是我们提供这个产品最主要的想法。再加上这一个全球分散风险的投资方式，可以提供给投资人长期、稳定的资产增值。由南方基金的主动管理发掘全球市场的机会，进而转化成投资回报。跟其他银行的QDII基金不同的是南方基金是主动管理的，这是最大的差别。 网友： 在南方基金网站上可以买吗？可以和南方基金其他的基金进行转换吗？ 谢伟鸿： 目前网页上的安排南方基金会在正式公布基金发行时间公布的，应该是可以在网络上购买。至于转换的部分目前正在研究相关的信息，还不能确定。如果可以转换的话我们会尽快在网站跟客户经理转换给各位的。 网友： 您刚才没有具体说申购赎回和管理费率？咱们的管理费用估计会比普通A股基金大很多。能不能简单介绍一下。 谢伟鸿： 申购跟赎回费用设计上跟A股是相同的，管理费在全球投资成本上比国内基金稍微高一些，包括我们必须也要聘请外方顾问，有一些成本上的增加。确实稍微高一些，并不是说会高很多。 主持人： 具体高多少呢？ 谢伟鸿： 因为我们的经营管理费还没有很详细的数据给各位。我手边的资料现在基金管理费用，认购是1.5，赎回是0.5。 主持人： 现在在国际上如果投资工商银行的话不可能全球都有点，全球投资托管业务是怎么操作的呢？ 谢伟鸿： 主要的国家都会做开户跟保管，已经安排好了。还有一个是ETF的投资优势，在美国市场、欧洲市场都有相当好的ETF来选择。如果确实有一些不是那么成熟的市场的话，新兴市场的一些投资热点我们想参与，可以通过在美国交易所交易的ETF来做投资，这样可以最好地达到风险分散。这是当初我们设计这个产品时就考虑到了这一点，就是ETF另外的一个优势。 主持人： 工商银行做ETF托管是没有问题的是吗？ 谢伟鸿： 工商银行是国内主托管，还有一个境外托管银行，纽约银行做全球的托管。纽约银行在全球托管业务已经有相当长的历史经验了，包括在各地市场的服务，我们觉得纽约银行也是可以给全球最好的风险分散。 主持人： 刚才提到港股直通车暂停了，对咱们还是有一定好处的，什么时候会再放开呢？或者说放开之后会不会对咱们有一个冲击呢？ 谢伟鸿： 最近很多投资人都问到港股直通车的问题，这部分政策考量我们就不去猜测、评论了，但是基于南方基金管理对于客户的服务，我们一直充分强调我们的分散风险跟主动管理的优势。虽然说各位投资人可以经有直通车的管道直接做香港股市的个股投资，但是我们一直认为不但要花很多精神跟成本做香港单一的市场，而且风险高，获取的回报风险程度也高，不如用一个很简单的方式，由买国内基金相同的方式，可以很轻松地购买南方全球精选配置基金，有我们这么多研究团队，包括外方跟南方投资基金有相当多的人力，为客户细心呵护、管理这个基金，又简单、又可以轻松分享全球投资，这是我们提供给各位客户一个相当好的选择。 网友： 您怎么看现在国内市场的状况？最缺什么？请您对过其他的基金公司的策略做一下评论。 谢伟鸿： 从南方基金有经关单位给我们一个很好的支持，第一只真正意义全球股票型基金的审批，也给南方基金管理团队一个正面的肯定。在未来南方基金不仅在国内基金会继续给各位客户做最好的投资服务，也会开展在全球海外的投资服务，希望能够借由这样的方式给投资人提供多种的投资类型，各种不同投资风险分级的投资商品，让各位客户在资产分配上做一个很完整的投资配重。这样也带给国内基金管理公司差异化，南方基金开始在做全球投资，不仅仅限于国内投资了。相信过得同行，其他基金管理公司也会开展这样的业务，将来对基金业、基金管理公司给各位客户、投资人的服务就可以更全面。借由海外投资也可以提升在投资管理上的专业能力，这些都是很正面的。 主持人： 今天沙龙到此结束，非常感谢网友的热心参与，同时也感谢南方基金公司国际业务部执行总监、南方全球精选配置基金经理谢伟鸿先生，请大家今后继续关注南方基金，并关注和讯网基金沙龙。以后我们会将基金管理人与基金投资者的交流持续下去，谢谢各位网友的支持。
主持人： 各位和讯网友大家上午好，欢迎参加本次基金沙龙，今天很荣幸邀请到南方全球精选配置基金经理谢伟鸿先生作客基金沙龙，今天主要聊的是首只股票型基金如何掌控全球机遇。今天投资者可以随意发问。首先请南方基金公司第一支股票型基金经理谢伟鸿做一下自我介绍。 谢伟鸿： 各位网友大家好，很高兴、很荣幸有机会到和讯网跟各位网友见面。也带来一个非常令人兴奋的消息，南方真正第一只投资意义基金南方全球精选配置基金即将募集发行了。 我个人从事海外投资已经有12年的经验了，很荣幸有这个机会能够到南方基金来服务。也带来我们花了将近一年时间筹备的南方全球精选配置基金，提供给各位网友一个最佳的选择，不只是投资在国内A股市场，也有机会通过很简单的人民币就可以买的方式购买南方全球精选配置基金，不但可以分散单一市场风险，也能够获取全球市场最佳的获利机会，享受全球成长的盛宴。 主持人： 南方全球精选配置基金是我们国家首只股票型QDII基金，请您简单介绍一下这个产品，为什么说是第一只股票型QDII？主要是配置哪些产品？配置于全球哪些主要的国家？ 谢伟鸿： 首先介绍一下南方全球精选配置基金的投资范围，然后再讲一下为什么是第一只真正意义上股票型的QDII基金。首先讲一下南方全球精选配置基金为广大投资人设计最主要的目的是希望能够分散单一市场的风险。南方基金在设计时就考虑到这一点，全球精选配置基金是配置在全球市场、全球股市，并不只是限于单一市场，像是香港股市这样一个投资配置。我们整个投资的范围在全球48个国家，但是经过我们详细基本面的分析跟量化模型计算出来，会重点选出十个市场来加重投资。 成熟市场选了五个市场，新兴市场也选了五个，但是我要强调并不是固定的，我们是采取实时的，每个月都会跟外方顾问做详细的讨论，然后做出最适当的调整。目前我们选出来的全球市场领头的是美国市场跟香港市场，这是我们加重的部分，新兴市场领头的是韩国、俄罗斯、巴西，这是我们看好的经济热点成长的市场。 为什么说是第一只真正意义的股票型基金？主要是过去各位投资人经由银行包括其他渠道投资的QDII基金是属于偏向于结构性产品的，它是一个打包的产品。最大的差别是这些商品主要是保守型的，在股权性的资产投资不能超过50%，相对来讲它的收益率目标是属于比较低的。这跟目前百分之百投资在全球的股权性产品是有很大不同的。在收益线上会有很大的差异。 另外是主动管理的设计跟过去QDII的产品不同，是由南方基金主动管理的。我们聘请了梅隆全球投资给我们做建议，经由南方基金团队做出最初判断来执行这个标准。跟过去QDII基金是打包好的结构性产品，而且相对目标收益率是偏低的，有很大的区别。 主持人： 咱们这个产品最高仓位可以达到百分之百，最低呢？ 谢伟鸿： 最低在60%。我们持仓的部委目标是95%的持仓部位，除非发生了类似像9.11这种全球性危机，还保留了40%的弹性，由我们主动管理。 主持人： 现在都在说人民币升值，老百姓拿出来投资海外基金是不是合适？在人民币升值过程中投资于全球市场，是不是会受到汇率损失呢？ 谢伟鸿： 确实都在讨论国内市场人民币升值的话题，但是也许各位投资人没有特别注意到海外市场，我想各位投资人可能不是那么了解，事实上人民币是兑美元升值的。从非常详细的数据计算里可以看到过去三年人民币升值幅度是8.7%，确实兑美元是升值的。 为什么提出全球投资的思想呢？主要是我们观察到过去很多国家的货币兑人民币升值很高，举一些例子来说明，比如说巴西过去三年它的货币升值幅度是59.9%，在我们临近的亚洲市场包括泰国、韩国的升值幅度都是超过25%的。再举全球市场的例子，包括加拿大、澳大利亚元、新西兰元都是超过20%的升值幅度。最重要的是欧元这么大的一个市场，过去兑美元升值幅度是11%，也就是相对于人民币升值近了3%。不投资全球市场，是没有赚到钱的汇率风险，而不是说投资贬值了。 主持人： 怎么避免兑欧元或者是兑美元的风险呢？ 谢伟鸿： 投资策略规避方式是采取全球化的投资方式，也就是投资在广大全球市场，各个货币会有一个自然避险的效果。也就是说一揽子的全球投资经过分析研究，过去三年事实上可以保持一个相当稳定，甚至还是有3%到5%小幅的单纯在汇率上的投资回报率。将来在可行范围内我们做一小部分的远期外汇做一点点调节，来补足自然避险需要调整的部位。 主持人： 今天中国股市A股还是在大涨，上证综指已经突破了5300点。像中国股市这么牛的情况下，老百姓投资于海外市场有哪些好处？海外市场能比中国股市还牛吗？ 谢伟鸿： 确实我们了解到过去国内A股是全球股市投资的焦点，2006跟2007年可以看到一个快速的成长幅度。事实上我们也做了一个很详细的评比，到底我们投资海外市场在当下是不是适合。用数据来进行说明。过去三年的全球市场，我们发觉主要市场有52个国家的上涨幅度是超过百分之百的，也就是说过去三年不论是投资在国内A股或者是投资在海外的一些市场。 主持人： 打断一下，过去三年是04到06还是到今年上半年？ 谢伟鸿： 是到2007年5月往前推算的。就是2004年6月到2007年6月，这个三年期。举一些例子，巴西过去三年这一段时间总回报是311%，印度是245%，香港过去是179%，韩国有177%的回报，用A股指数做参考，A股是164%，刚才我提的这些市场不亚于国内市场。这是南方基金为什么这个时候推出这个产品，一方面是享受全球成长的机会，另一方面希望提供给广大客户一个很好的分散风险的方式。国内跟海外做一个分散，投资在南方全球精选配置基金又做了一个全球分散，这样做一个资产上的调配，希望给各位客户不但能够保存在A股的胜利果实，也享受全球的投资盛宴。 主持人： 近一段时间美国的次级债风波，也是一个危机了，对全球金融市场有一个比较大的震动，对于很多投资于海外的人有很大的风险警示作用，这个风潮把全球市场打到了一个相对的低位。现在投资于海外，比如说投资于美国是超了一个低还是买了一个下跌的中间段？ 谢伟鸿： 我们的全球基金配置基金筹备时间非常长，我们不断通过客户基金经理跟广大投资人沟通，希望在这个时间赶快做全球投资，我们认为是一个超低的机会。提供了一个很好的入市机会。为什么这么说呢？主要是这次次债的问题，确实是美国金融市场小的平向出现了流动性风险，它的债券等级不那么高，所占的市场份额确实相对是小的。为什么会造成股市的回调呢？我们判断主要是信息面跟心理面，过去这一段时间在全球市场的投资确实有一个很好的上涨，也有蛮丰厚的回报。这样一个信息确实受到影响，很多投资机构、投资人选择暂时退出来看一下。但是对于对被入市的人来说是一个超低的机会。因为这不会影响到主要跨国性公司的盈利，包括经济成长的数据，长期的牛市趁这个机会加入是一个好的选择。 主持人： 对于香港股市是一个利好，现在国家暂缓港股直通车的投资，会不会有风险呢？ 谢伟鸿： 南方基金管理的原则我们坚守的信念，我们一直认为基本面分析跟价值投资是我们采取的方式，在市场上可以观察到相当多短期信息，包括直通车的开放与否或者是其他机构是不是能够进到香港市场，我们的长期规划是三年、五年，必须要为投资人做最好的分析，先把基本面投资跟价值投资理清。 为什么我们选择香港市场？我们观察到中国经济的拉动，包括看到A股跟H股还是有一个很好的价差，相对于H股是一个便宜的市场。还有我们观察到香港市场的流动性确实是相对于国内市场具有非常大的吸引力。在全球投资的情况下我们观察在香港市场有价值的个别公司、股票上，这是给投资者最好的回报，而且我们是主动管理，并不是固定的份额，我们会随时看公司的发展情况跟香港股市的运行情况。现在是一个相当好的投资机会，这是从投资价值分析上出发的。 主持人： 现在国家暂缓港股直通车对咱们基金发行会不会有某些好处呢？ 谢伟鸿： 南方全球精选配置基金这是全球风险分散的很好的管理，相对好的时候都配一些，现在我们也认为韩国市场相当不错。如果投资人选择南方全球精选配置基金，由南方基金研究段对给各位投资人做最适当的配置，这样可以凸现在分散风险跟客户获利的研究投资做最好的配置。 网友： 咱们的基金什么时候上市？ 谢伟鸿： 我们的产品已经拿到审批了，明确的发行日期南方基金的高管跟我们的营销团队还会定出确切的日期，我想应该是在9月初。只是目前昨天我们刚刚拿到产品审批，确定的日期还没有办法跟各位报告，应该是这两周。 网友： 操作上能否再急进一点？很多人能够同时承受高风险和高收益。 主持人： 在香港投资于哪些品种，在海外市场又投资于哪些品种？具体的风险是什么样的？ 谢伟鸿： 关于风险的部分要在这里提一提，过类各位投资人投资在国内，享受火爆的行情，确实享受了很高的投资回报。但是要提醒各位投资人，国内A股市场的波动率，也就是我们看到的风险数值上比南方全球精选配置基金高。用一个数字说明，过去五年年化的波动率A股是25%，用指数来算。以南方全球精选配置基金过去五年模拟的数据来分析，我们的年化波动率是14%，风险已经小了一半了，这就是我们推出这个产品给客户选择的初衷，希望能够在A股获利丰厚的同时以分散风险的方式来保存胜利果实。我们确实看到海外新兴市场有一些高增长的热点，我们也不会放过。所以也搭配了新兴市场的投资。但还是希望在过去投资回报时兼顾风险，因为这不是短期的，而是希望给客户长长久久做一个很长期的服务。不希望为了短期的投资回报牺牲太高的风险。实际上这个风险也是高风险、高保障的市场，它有可能在某一个时点的流动性发生问题。 主持人： 认购时需要用美元认购吗？ 谢伟鸿： 不需要，为了方便各位投资人认购是以人民币计价，面额是一元人民币，每日开放赎回，我们一千元人民币就可以买了。 主持人： 除了跟开放式基金的对比外，和银行、未来券商要推出的QDII有什么区别？ 谢伟鸿： 我们在产品上的设计优势是全球投资，再加上主动管理，这一点我是一直在重复提的。我们的基金团队在实时帮助投资者寻找好的投资标的，把仓位放在最适当的风险跟回报，这是我们跟其他QDII不同的地方。 主持人： 在香港市场主要是投股票，在其他市场主要是投ETF，您刚才提到梅隆集团他们主要是什么角色呢？ 谢伟鸿： 为什么投资回报不能再急进一点？我们在港股看到获利机会，我们团队在研究的能力上增加给客户的投资回报，这是我们选择香港市场投资股票的原因。南方基金有这个信心。再加上A股跟H股跟香港流通性的情况，香港个股投资确实很吸引我们从价值投资的出发点。在海外为什么要选择ETF呢？我们要选择最有效、最科学化的方法，怎样把我们的钱投资在全世界？我们经过长时间的研究，包括梅隆投资，他们有很长时间的经验来做这个产品。举例来说我们买了这个ETF等于买的500只美国股票，具有风险分散的好处，具有代表性。在操作上也很容易能够调整仓位。万一风险发生时，因为流动性很好，我们可以在一天之内离开这个市场。这是我们兼具风险团队跟收益回报团队所做的选择，加上梅隆集团提供给我们他们在市场上操作十年的量化模型，为南方基金特质化打造了适合我们投资决策的方式，跟南方基金一起共同管理。 主持人： 可能国内投资者对于国际投资认不是特别熟悉，您能简单介绍一下梅隆集团吗？ 谢伟鸿： 梅隆集团成立时间非常长，已经有百年的历史了。它的核心业务是资产管理，在全球36个国家都有分支机构，雇员已经超过一万六千人以上。最重要的是梅隆集团管理跟投管资产已经达到20万亿美元，特别是资产管理这部分已经超过1.1万亿美元，这是我们选择梅隆集团最重要的考虑。它在资产管理方面的能力，是全球第15大资产管理之一、全美前十大管理机构之一，过去有很好的表现，让我们很有信心聘请梅隆做顾问。 网友： 对您个人的投资经历不是很了解，可不可以介绍一下您自己以前的投资经历。 谢伟鸿： 事实上我从事投资业务一开始是从事海外投资，累积了12年以上海外投资经验。包括过去也再保险公司、银行、基金管理公司都有很长的从业知道。投资范围全球市场、亚洲市场都有相当长的经验，包括不只是股票市场，债券、延伸性产品，包括外汇都是负责操作的。特别值得一提的是在我来到南方基金之前，过去这三年是在台湾的星光基金负责海外投资部门的主管，我管理五只基金，包括日本基金、亚太基金以及全球基金中的基金，分别有急进跟保守的投资风险范围。2007年在我来到南方基金之前，日本基金表现相当好，在台湾同行里46只基金中排名是第一的，在全球日本基金244中排名是第五，包括日本本地市场。 网友： 这只投资基金是否会超过国内其他基金的回报？收益率是多少？ 谢伟鸿： 我们的产品回报你不是选择国内A股市场就是选择南方全球精选配置基金，我们并不是这样设计的，我们希望能够分散国内跟海外风险，让投资人进行投资。这个世界上没有一个最好的投资产品，只有最适合你的投资产品。也就是说在不同的风险中有不同的收益回报。 南方全球精选配置基金设计的模拟投资回报给各位做参考，各位在做资产配置时也可以考虑。我们模拟结果是27.5%，过去五年的模拟年化报酬率是21%。最重要要提的是三年年化波动率风险只有10%，五年年化波动率只有14%。提供给各位投资人一个风险比较低的选择。借此机会来说明一下，我们也做了这样的分析，投资人也投资A股50%，50%投资在南方全球精选配置基金，我们看一下效果怎么样？过去十年A股基金在最后两年有一个火爆的行情，但是我们用年报来看有5年是亏损的。买一半一半之后再看是什么样的情形。只有01年是全球股市比较差的，我们看到各买一半的情况只有两年是亏损的，而且亏损幅度缩小相当多。这十年平均下来，每年年报酬平均在15%。这说明风险分散的好处。 网友： 介绍一下咱们的投资团队吧？全球市场那么大，每个市场都有那么多股票，怎么保证投资人员的水平？怎样保证交易的流畅性和具体操作的准确性呢？ 谢伟鸿： 确实全球投资是一个很大的挑战，南方基金怎样来做这样一个工作呢？最重要的是要有一个很好的投资策略跟流程。我们在模型跟基本面分析请了梅隆投资给我们每个月做出最哈的配置投资。再加上南方基金已经跟相当多的合作券商，包括UBS（瑞银）、中金等等海外排名靠前的券商，在全球市场都有投资研究品牌给我们适时提供最好的服务，用这样的方式来达成对海外市场精细的研究，再加上我们业务部、南方固有的业务团队综合起来做一个全球最好的研究服务。 我们一直都在提全球24小时交易，南方基金会考虑到这一点，我们会派南方基金管理人员到旧金山、伦敦，连成一个24小时服务的流程。全球投资还是本着价值投资的，我们会严格控制换手率。我一直跟各位客户提的概念是全球投资长期来讲放对地方要比放对时间重要。 网友： 这个产品到哪里去买呢？大概认购费率是多少？认购、赎回管理费用都是多少？银行有卖吗？ 谢伟鸿： 买的方式基本上跟各位买南方其他基金没有什么两样，目前会有工商银行给我们做大力支持。包括建行以及其他主要的销售点都可以买得到南方全球精选配置基金。 在费率这个部分因为确定时间跟确定数据还没有公布，我没有办法跟各位详细报告。但是我可以跟各位提的是基本上可以跟各位购买过去南方国内股票型基金没有太大的区别，买的方法也没有太大的区别。到各位就近包括南方基金跟银行渠道点都可以很轻松地购买南方全球精选配置基金。 主持人： 现在A股还是在大牛市期间，投资于海外市场南方基金都有哪些具体优势？和银行的QDII、券商有哪些区别？ 谢伟鸿： 投资的优势在全球市场还是有很多经济热点，我们应该积极参与，而不是一个风险。积极参与、获取全球成长的盛宴，这是我们提供这个产品最主要的想法。再加上这一个全球分散风险的投资方式，可以提供给投资人长期、稳定的资产增值。由南方基金的主动管理发掘全球市场的机会，进而转化成投资回报。跟其他银行的QDII基金不同的是南方基金是主动管理的，这是最大的差别。 网友： 在南方基金网站上可以买吗？可以和南方基金其他的基金进行转换吗？ 谢伟鸿： 目前网页上的安排南方基金会在正式公布基金发行时间公布的，应该是可以在网络上购买。至于转换的部分目前正在研究相关的信息，还不能确定。如果可以转换的话我们会尽快在网站跟客户经理转换给各位的。 网友： 您刚才没有具体说申购赎回和管理费率？咱们的管理费用估计会比普通A股基金大很多。能不能简单介绍一下。 谢伟鸿： 申购跟赎回费用设计上跟A股是相同的，管理费在全球投资成本上比国内基金稍微高一些，包括我们必须也要聘请外方顾问，有一些成本上的增加。确实稍微高一些，并不是说会高很多。 主持人： 具体高多少呢？ 谢伟鸿： 因为我们的经营管理费还没有很详细的数据给各位。我手边的资料现在基金管理费用，认购是1.5，赎回是0.5。 主持人： 现在在国际上如果投资工商银行的话不可能全球都有点，全球投资托管业务是怎么操作的呢？ 谢伟鸿： 主要的国家都会做开户跟保管，已经安排好了。还有一个是ETF的投资优势，在美国市场、欧洲市场都有相当好的ETF来选择。如果确实有一些不是那么成熟的市场的话，新兴市场的一些投资热点我们想参与，可以通过在美国交易所交易的ETF来做投资，这样可以最好地达到风险分散。这是当初我们设计这个产品时就考虑到了这一点，就是ETF另外的一个优势。 主持人： 工商银行做ETF托管是没有问题的是吗？ 谢伟鸿： 工商银行是国内主托管，还有一个境外托管银行，纽约银行做全球的托管。纽约银行在全球托管业务已经有相当长的历史经验了，包括在各地市场的服务，我们觉得纽约银行也是可以给全球最好的风险分散。 主持人： 刚才提到港股直通车暂停了，对咱们还是有一定好处的，什么时候会再放开呢？或者说放开之后会不会对咱们有一个冲击呢？ 谢伟鸿： 最近很多投资人都问到港股直通车的问题，这部分政策考量我们就不去猜测、评论了，但是基于南方基金管理对于客户的服务，我们一直充分强调我们的分散风险跟主动管理的优势。虽然说各位投资人可以经有直通车的管道直接做香港股市的个股投资，但是我们一直认为不但要花很多精神跟成本做香港单一的市场，而且风险高，获取的回报风险程度也高，不如用一个很简单的方式，由买国内基金相同的方式，可以很轻松地购买南方全球精选配置基金，有我们这么多研究团队，包括外方跟南方投资基金有相当多的人力，为客户细心呵护、管理这个基金，又简单、又可以轻松分享全球投资，这是我们提供给各位客户一个相当好的选择。 网友： 您怎么看现在国内市场的状况？最缺什么？请您对过其他的基金公司的策略做一下评论。 谢伟鸿： 从南方基金有经关单位给我们一个很好的支持，第一只真正意义全球股票型基金的审批，也给南方基金管理团队一个正面的肯定。在未来南方基金不仅在国内基金会继续给各位客户做最好的投资服务，也会开展在全球海外的投资服务，希望能够借由这样的方式给投资人提供多种的投资类型，各种不同投资风险分级的投资商品，让各位客户在资产分配上做一个很完整的投资配重。这样也带给国内基金管理公司差异化，南方基金开始在做全球投资，不仅仅限于国内投资了。相信过得同行，其他基金管理公司也会开展这样的业务，将来对基金业、基金管理公司给各位客户、投资人的服务就可以更全面。借由海外投资也可以提升在投资管理上的专业能力，这些都是很正面的。 主持人： 今天沙龙到此结束，非常感谢网友的热心参与，同时也感谢南方基金公司国际业务部执行总监、南方全球精选配置基金经理谢伟鸿先生，请大家今后继续关注南方基金，并关注和讯网基金沙龙。以后我们会将基金管理人与基金投资者的交流持续下去，谢谢各位网友的支持。