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梁宇奇:程序化交易高手策略为王

2016年03月03日16:58 来源: 和讯期货
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主 持 人:陆修远 嘉宾:梁宇奇

文字实录:

  和讯期货:各位和讯期货的网友大家好,2015年的资本市场是非常动荡的一年,上半年的牛市和下半年的股灾让很多人体会了一把大起大落。不过在不久前刚刚结束的第三届和讯期货实盘大赛中,也涌现出了一批不管行情起伏都能稳定盈利的高手,而今天作客我们演播室的,就是其中的佼佼者梁宇奇先生。梁先生您好。

  梁宇奇:您好。

  和讯期货:先请您介绍一下您自己的交易生涯,您是什么时候进入期货行业的?

  梁宇奇:我是2014年,我之前是从事IT跟软件开发和项目管理的,之前也是了解过一些量化投资,然后在2014年的时候我自己从公司出来,自己和一些志同道合的朋友们组合团队,然后从事程序化交易。然后我的实盘是从2014年的7月份开始,那时候刚开始的时候,是用一些商用的软件然后做趋势交易,然后在2014年9月份的时候,我们自己的交易系统也就做好了。主要从事高频交易,从跨期套利开始,然后做到单面投机。

  和讯期货:在第三届大赛当中,您账户名为“嘉果“的这个账户取得了稳定性第二名和盈亏比第一名这个非常优异的成绩。能给大家分享一下,为什么您能做到那么高,这几乎是没有什么回撤的。

  梁宇奇:我这次参赛那个账号,主要用的是做市的策略,做市这个策略其实就是有分两种情况,一种是根据市场上的行情,是比较平稳的时候我可以在两面盘口,就双向下单,然后我就有很大的机会是能够在两边可以赚取中间的差价。另外一种就是说我在市场越波动的时候,其实在中间某一时刻它的盘口也是会出现一定比较大的买卖的价差,我也会在中间做双向的报单然后去赚取中间的差价。所以说做市策略的话相对来说还是比较稳定的。

  和讯期货:就是通过做市策略然后就是盯盘口来。

  梁宇奇:对,根据盘口。

  和讯期货:那其实您的交易频率应该就是,上半年股指期货放开的时候,您的交易频率应该是蛮高的。

  梁宇奇:非常高,我当时的频率在做市,有的时候在500毫秒中之间我们会有好几个来回,就是两边盘口都是能够吃到我的那个买卖价差。

  和讯期货:是以毫秒来计的。

  梁宇奇:对,是以毫秒。就是说有时候的话,一般行情来的时候,我双向下单,然后如果你一边被已经成交的,那另外一边的话在最快的时间之内能够把它给出手,所以说在这种情况下面,就是说从报单跟下单,撤单也是会在一秒钟之间把它给完成。

  和讯期货:一秒,那就是说一天可能交易的数会非常高吧?

  梁宇奇:总体我们会在以千或者万这样的级别去做。

  和讯期货:一天,就是说做股指这一块。

  梁宇奇:对。

  和讯期货:不过就是股指这块2015年大家做股指的应该都知道,下半年会碰到一个很苦恼的一个市场,就是限仓,一天十手。那这个情况下,您是?

  梁宇奇:我现在的话,我在股指上面都已经完全停掉了,确确实实这个政策对我们的影响还是非常巨大的。

  和讯期货:那目前咱们主要的策略是采取做什么样的产品?

  梁宇奇:我们现在已经转型做商品,商品高频,还会去看商品CTA的那些策略。

  和讯期货:CTA策略跟股指策略还是有一些不同,那么这个当中的区别在哪里?

  梁宇奇:从商品这个市场本身跟股指这个市场有很大的不同,在商品上面,你看股指的话,它其实参与的人数是非常多的,同样的,你看如果你一秒钟有一百手成交的话,在股指上面可能是有不同的,有五十个交易者,他发出那个订单。那在商品上的话,其实一百手的交易可能是,其中九十手可能是有一个,其中有一个交易从这发出来的。那它参与的可能也就是十个人。所以这里头的话,如果你去做那个市场微观结构预判的话,它其实是非常困难的。因为某一个交易者,有可能他的稍微大一点的单子,就可以影响你这个市场的微观结构。所以你这个预判是比股指会难得很多。另外的话,在估值它的,我们之前做市的那个算法,它要求就是说当市场短暂地缺乏流动性的时候,我们才会产生那个效果。但你看商品上面,它大部分那些,有交易量的那些商品,它基本上盘口都是非常厚的。这就是说,它流动性是不缺乏的,你这个做市策略在这里头也是有很大的挑战。不管是从做市,还是从单面投机,做商品跟做股指是完全不同的。

  和讯期货:策略可能是要完全重新。

  梁宇奇:对,策略完全是要重新来开发的。

  和讯期货:那现在目前还在跑的策略是有哪些?

  梁宇奇:有一些中低频的,做单边趋势的,总得尺度来说在商品上面我们还是会牺牲稳定性来换取它的盈利空间。

  和讯期货:就是可能交易频率会放慢。

  梁宇奇:对,就是我们交易频率的话在股指上面可能都是以毫秒或者说以秒为计的,那我在商品上面我不得不就是说分钟或者小时,甚至是我也会有隔夜的持仓。只有这样才能保证还有盈利的空间。

  和讯期货:这也是为应对这个市场的一些变化而做出的一些调整。那目前来说的话,其实程序化交易也算是这两年一下子红火起来的,作为程序化交易的参与者,您觉得程序化交易在目前国内发展的现状,包括对未来的前景你是怎么看待的?

  梁宇奇:我想这个问题,大家都很清楚,像国外的成熟市场一直是我们的榜样,我们一直说我们的发展就是要向国外,向美国,新加坡他们那些去靠拢。如果你去看国外那个市场的话,程序化交易其实是占据了非常大的比例,他们那个监管体系其实也是比较成熟的。它的市场参与者基本上是以机构为主,包括那个CTA策略的话,在从事CTA这种基金行业的话,就是说用程序化,用系统化的话基本上是占90%以上。但是你看国内的话,CTA基金一方面就是说,CTA基金它在整个我们国内的对冲基金所占的比例也比较少,另一方面,国内,中国,就是做商品期货,CTA市场还是有一半的主观交易者。所以说从这个角度来看,我们国内的程序化跟国外的先进市场的程序化,其实还有很大的差距。那有这个差距,表明说我们是有很大的上升空间。我们现在虽然说我们现在在监管上面,我们已经做出了一些条例,然后暂时可能目前就是程序化稍微有点小的阻碍,但我想建立一个完整的监管体系,这次良好发展的一个基础,那我们做程序化这些从业人员,也应该说看到国外的那些发展的机遇,我们应该迎头赶上。因为资本市场以后是会越来越融合,国外的人会进到国内来,国内的人也要走出去。我们现在应该是说把这个程序化当成我们的手段,我们把我们自己这边的能力培养好,大力地发展这种系统化、程序化或者说,甚至说高频的这些基础设施,我们的那些能力,这些策略,只有这样才能跟以后国际上面去交锋。

  和讯期货:作为程序化交易,您是2014年进入期货行业,之前是没有任何对于期货的认识的?

  梁宇奇:可以这样说,我之前一直就是做IT的,做软件开发。

  和讯期货:然后2014年进入行业到现在也就两年时间,很稳定的一个盈利了。那您觉得作为一个程序化交易的参与者,您觉得作为程序化交易。想做程序化交易的话,需要哪些素质?就比如说你们公司想招一个程序化交易的交易员的话,你们会有哪些标准来考评这个人是否适合做程序化。

  梁宇奇:我想这分两方面,一方面就是做策略,一方面做系统。就是说从策略这方面讲,比如说我们现在这个做市策略,它其实是需要用到很多的数学知识,我们需要从历史的数据里去挖掘,去统计它的这种可能的一种规律。包括我们现在去做做市算法,你一定要有这种数学的知识,能够来预判在未来的一秒钟这个市场的行情能够到达一个什么样的程度。这其实在我们看来,在这里做这种高频投机它就是一个数字游戏,从盘口的这种程序,数据这种去挖掘它的统计的那些概率,这是一方面,就是数学的这种基础。另外一方面,就是说IT能力,做高频,就是说你对这个系统,这个通道,它这个速度,要求是非常高的。就是说你要把你的系统调到最高,从你的那个行情到达你的网卡的时候开始,你这里头就要开始优化,到你去计算行情,然后再根据这个行情跟历史的数据进行对比,然后找到可行的它的那个下单机会,要用尽快的速度把它做好,然后把这个单子发下去。这里头还是要用到非常高的计算机的知识。另外一个方面,你要从海量的数据中做回溯,这个回溯的本身,这个数据的计算量也是非常大的。所以说并行计算,像这些数据也算,其实也是会占很大的比例的。所以说我认为是从这两方面,一方面就是数学,一方面就是计算机的能力。

  和讯期货:这是理科的,会比较有逻辑一点。

  梁宇奇:对。虽然就是说对金融本身就是宏观经济上面,我们可能这方面我们知识会少一点,但是我们就是说在数学的基础上面,然后计算机的能力上面,我们其实一直以来我们之前从事那些工作,其实这方面本身就是,要求很高。所以说来做这个程序化,做这个高频,我们也没感觉是我们转了这个行业,还是在做的是同样一个事情。

  和讯期货:那目前来讲,我们目前在交易商品,是会集中于某几个品种交易?

  梁宇奇:我们会做全市场的,就是说我们做从IT这边过来人的一个优势,我们可以说把这个全市场所有商品的品种行情我们都监控起来,不仅仅是单个,就是品种,我们品种之间的价差,作为统计套利,这些我们也都是通过历史演算,去寻找他们中间那种可能的盈利机会。通过玩这种概率游戏,从成百个商品的组合中找到它最大可能会盈利的机会。所以说你单个看商品,你去读它的那种趋势突破,它成功的概率还是会打一定折扣。我如果每天都是监控几百支商品,然后包括几百个商品的组合,跨期、同产业链品种的组合,这样的话,你每天的机会很多。我们做的事情就是说从大的交易机会里头,利用这个概率去取胜利这样来保证我们盈利的稳定性。

  和讯期货:其实对于你们来说,期货交易就是一个数字游戏。

  梁宇奇:对,就是一个个的数字,然后它数字从历史的数字来推导外来的行情的走势,然后再根据它的概率,根据它的走势然后再结合当前的行情来找出概率最大,止损的可能最少的情况进行交易。

  和讯期货:你们其实要盯所有的商品。现在你们团队多少人?

  梁宇奇:我们团队现在是5个人。

  和讯期货:5个人的团队,然后就要盯全市场。

  梁宇奇:其实对我们来说,只要这个系统做好了,然后历史数据也算好的话,这个需要我们人去做,我们就保证我们系统的稳定性就可以了。

  和讯期货:就每天早上开盘看一下系统没问题,程序都OK,然后就可以去喝茶去了是这样吗?

  梁宇奇:那不是这样的,我们当然起来的第一件事情是要把这个程序给跑起来,然后看行情源是正确的,然后我们每天就是品种,那个策略,它的那个配置是OK的,然后接下来的话,这个策略本身是不演变的,就是说策略它的生成其实是有一定的时间限制的,你当前这个品种可能它的微观结构然后它的资金的流向,它的波动率其实是每天都在变化的。你的策略,就是说一个新的,老的策略其实是需要根据这些动态的行情去做一些调整,然后适应这些新的。另外一方面的话,随着同样那个策略用的人多了的话,慢慢这个策略也会冻化。所以一定要有新的策略加进来以后,才能保证你的策略能够对未来的行情有一定的预判效果,这里头其实还是有很多事情的。包括我们盘后,那我们还是需要把全市场的数据重新拉下来,再重新做个复盘。那里头成交的概率,那个滑点。甚至还有对策略研发本身的话,它那个开仓的时机,你要去判断,是不是跟你当初的想象是一样的。

  和讯期货:有没有误差之类的。

  梁宇奇:我们开始做高频的时候,那几千笔的成交,我们每个也都会挨个挨个看下来。

  和讯期货:一个一个看。

  梁宇奇:对。刚开始的时候当然会有些工具帮助你,你去找到一些比较异常的成交的记录,比如说为什么这一点滑点这么大,它为什么止损,这样的点位上面,那我要去分析一下,这种概率发生,它有什么样的一个相关的联系,从中再去找出可能,某一个因子使得在这种情况下面产生大的滑点,或者说产生大的止损的概率比较高,那我需要说对这种情况要做一些特殊处理,这个是比较细。

  和讯期货:是不是感觉程序员在挑报表的感觉。

  梁宇奇:对,这完完全全就是我们原先在做那个IT,然后在做软件开发的时候,你发现一个问题,但是你不知道它的解决方法,那就一步一步去看里头的问题,把它给细化掉,最后把它BUG的原因找出来。所以说从这个角度来讲的话,你去看,做高频交易,程序化交易,跟我原先做软件开发其实是一脉相承的。

  和讯期货:其实对于我们现在很多优秀的交易高手来说,有一条路也是大家会选择,就是可能会走资管阳光私募这条路,不知道这块你有没有什么打算。

  梁宇奇:我们团队之前在高频的同时,我们也一直在尝试在中低频的CTA那些策略,包括在股指上面的一些趋势,然后还有突破,然后商品的跨商品,包括股指的跨期的统计套利,我们其实都有一些成熟的策略。所以说这块其实是,目前就是高频受限制以后,我们在CTA这块想走的一个方向,所以说做CTA这块的话我们会考虑走资管这块。

  和讯期货:就是像您刚刚说的牺牲一定的稳定率。

  梁宇奇:对,牺牲稳定性来带来盈利的空间,然后这样的话,高频它的那个容纳的资金肯定是非常有限的,可能千万就到头了。我希望说我们通过一些隔夜持仓,这些才是大的盈利的来源。就是通过这些大的,长中期的持仓,然后统计套利,这些它的市场容量是比较大的。这会是我们的一个发展方式,这个我是做资管的。

  和讯期货:这也是为了要做大团队规模,是一个必由之路可以这样说。

  梁宇奇:对。

  和讯期货:也非常感谢梁先生今天接受我们的采访,也非常期待在2016年咱们的(嘉果)团队能取得更好的成绩,谢谢大家。

  梁宇奇:谢谢大家。

  

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