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巴菲特在股东大会上的精彩回复

2014年05月09日16:33 来源: 和讯视频
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主 持 人:冯昌颐 嘉宾:

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  美国当地时间5月3日,巴菲特2014年股东大会召开。会上,股神沃伦•巴菲特及其合伙人查理•芒格,就管理的上市公司伯克希尔•哈撒韦的经营、企业并购、管理方式以及子公司的发展问题对股东提问进行了解答。和讯网挑选出其中的一些很有价值的问题。下面我们逐一来看。

  谈及投资以及收购

  其中一个问题是问为什么不在美国以外进行更多收购,是否美国比其他市场更具吸引力。巴菲特表示,从来没有因为一家公司在海外就放弃机会。只是运气不太好,没有关注到太多的美国以外企业。他还称,几乎美国所有想出售公司的创始人和家族都知道伯克希尔,而其中许多人倾向于卖给伯克希尔,而外国公司没有如此接地气。

  在回顾与反思金融危机期间投资时巴菲特表示,公司在金融危机期间使用大多数现金“时机过早”。在金融危机发生最初几个月,巴菲特匆忙介入,并与一些大型美国公司进行一次性交易,其中包括高盛与通用电气等。巴菲特表示,从现在所知来看,远不如将所有资金保留到金融危机真正见底时。时机预测或许能显著改善,唯一的问题在于自己从来不知道如何确定市场何时见底。

  在回答伯克希尔是否应买入许多快速增长型的公司时,巴菲特表示,如果旗下某个部门对某行业很熟悉的话,可能使用3到4亿美元收购,且不会忽略任何可能会有实际影响的企业,无论其规模如何。去年伯克希尔子公司收购了25家企业,并且还将继续。从现实角度来说,其已使伯克希尔增加了不少盈利动力。

  对于个人财富等相关问题

  谈到是不是应该担心通膨巴菲特称,如果一夜之间每个美国人都得到100万美元,伯克希尔处境将会不妙,伯克希尔的每股收益会增加,但股票价值会显著下降。芒格似乎不像巴菲特自称的一样对美联储自金融危机以来的行动感到赞叹。他表示,“政客们”无止境印钞用钞,总会达到某种极限。

  在被问及节俭是否有利于伯克希尔的股东时,巴菲特先问芒格:我们两个谁更省?芒格回答,在个人事务方面,沃伦比我节省。随后巴菲特道出了他的消费观:“生活不会因为花更多的钱就变得更快乐。更多的财富和收入使人生变得不同有一个极限,一旦超越这个限制,更多的消费将与幸福负相关。”

  伯克希尔未来发展

  巴菲特回答了股东关于未来20年伯克希尔看起来怎样的问题。巴菲特称,他不完全知道答案,但公司资本多到不知如何处理的时候会到来。而且可以确切知道的是,将来我们拥有的现金会多到我们无法明智的投资。这并不遥远。距离我们无法明智处理的数字正在接近。巴菲特还称,届时公司可能回购股票,但一些巴菲特主义者会将其言论解释为最终不排除派息。为此巴菲特称:“我们所做的一切,都是为了股东利益。所有的决定都是基于这个原则。”

  有提问者问及伯克希尔未来发展中否有合理方式将公司拆分为4家大型公司,更好地向世界展示公司的价值。巴菲特表示,这不仅不是一个好主意,而且是个巨大错误,而且将失去很大的价值。原因包括资本配置和税务因素,还有其他一些因素。还有股东不依不饶地问派发股息的问题,巴老在经过了长时间问答后可能有些糊涂,似乎忘记此前公司已公布股东在这一问题上的压倒性投票结果,他表示自己对如此多股东满意当前的不派息政策“感到惊讶”。

  股神巴菲特今年已经是87岁了,合作伙伴芒格更是已经90岁高龄。年龄如此之大,管理资产规模有如此多。未来的业绩将何去何从。我们还将持续关注。

  

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