视频首页 > 新闻抢鲜看

券商:政策取向左右下半年A股走势精彩回顾

2010年07月01日10:14 来源:
分享
收藏
转帖到: |||| ||
.10.124121104

券商:政策取向左右下半年A股走势

上传时间:2010年7月1日
主持人:文艳    嘉宾:
券商:政策取向左右下半年A股走势
.10.138619257

澳总理宣布举行党首选举工党前景堪忧

上传时间:2012年2月24日
主持人:慰笛    嘉宾:
澳总理宣布举行党首选举工党前景堪忧
.10.138619217

美共和党总统竞选人进行预选前最后舌战

上传时间:2012年2月24日
主持人:慰笛    嘉宾:
美共和党总统竞选人进行预选前最后舌战
.10.138619189

朝美高级别对话会期延长至今日

上传时间:2012年2月24日
主持人:慰笛    嘉宾:
朝美高级别对话会期延长至今日
.10.138619153

阿根廷城铁出轨疑因刹车系统故障

上传时间:2012年2月24日
主持人:慰笛    嘉宾:
阿根廷城铁出轨疑因刹车系统故障
.10.138619145

日产因漏油隐患将在全球召回近25万辆汽车

上传时间:2012年2月24日
主持人:慰笛    嘉宾:
日产因漏油隐患将在全球召回近25万辆汽车
.10.138619089

航空碳税遭拒为增谈判砝码欧盟又提航海碳税

上传时间:2012年2月24日
主持人:慰笛    嘉宾:
航空碳税遭拒绝 为增谈判砝码欧盟又提航海碳税
.10.138619065

IMF:伊朗终止出口或使油价上涨30%

上传时间:2012年2月24日
主持人:慰笛    嘉宾:
IMF:伊朗终止出口或使油价上涨30%
.10.138619061

美上周首申请失业救济人数持稳于近四年低点

上传时间:2012年2月24日
主持人:李欣    嘉宾:
美国上周首次申请失业救济人数持稳于近四年低点
.10.138619024

美国2011年第四季度房价环比下滑0.1%

上传时间:2012年2月24日
主持人:李欣    嘉宾:
美国2011年第四季度房价环比下滑0.1%

文字实录

  在上半年最后一个交易日6月30日,沪深两市延续上一交易日颓势继续下跌,中国股市成为全球股票跌幅最大的市场之一。多数券商对下半年宏观经济适度回落、通胀态势较为温和的判断没有异议,但对下半年A股走势分歧较大。他们认为,目前股市估值水平已显示出市场极度悲观情绪,未来股指向上或向下关键取决于外在政策取向。

  经济回落无异议

  就下半年GDP回落趋势,各家券商观点较为一致。银河证券认为,受投资大幅回落、商品房销售大幅萎缩、汽车销售放缓等需求因素和治理落后产能、节能减排力度的加大等供给因素的共同影响,二季度GDP增速结束持续4个季度的回升势头,转而出现下行走势,下半年需求回落幅度更大,经济将继续下行,预计二季度GDP增速为10.2%,三季度为9.1%,四季度为8.4%,“前高后低”、倒“V”型特征明显。

  中信证券首席策略分析师于军表示,之所以看多市场,源于对经济增长预期依然比较确定,全年GDP增长会在9.5%-10%之间,经济不会“二次探底”。

  光大证券认为,在拉动经济增长的三驾马车中,出口稳定,消费趋降,投资回落。预计全年出口同比增速为10%左右,呈现前高后低的走势。随着房地产成交量的萎缩,预计未来的实际消费增速也将下降。由于房地产调控和地方融资平台的清理,未来实际投资同比增速将进一步回落,但降幅有限,在推进城镇化、鼓励民间投资等措施的刺激下,全年投资仍会维持一个不错的增速。

  对于通胀形势,光大证券认为,尽管未来两个月CPI和PPI的同比增速仍将保持上行,但考虑到未来经济下行,需求萎缩,即便由于物价的传导效应导致劳动力工资出现上涨,但需求的萎缩将使生产成本的上涨更多地通过中间企业进行消化,也即通过恶化企业的盈利状况来实现工资的上涨。因此,通胀压力在下半年将得到缓和,预计全年CPI增速将维持在3%左右。

  银河证券认为,在宏观调控和经济减速共同影响下,下半年通胀温和可控,6-8月CPI可能持续高于3%,直到四季度CPI才可能大幅回落至2%左右。

  后市行情存分歧

  从目前情况来看,机构对下半年股市走势存在较大分歧。

  据Wind不完全统计,在31余家券商中,13家认为股市下半年还会持续筑底,真正反转尚需外界刺激;7家券商完全看空后市,认为在欧债危机仍在延续、国内经济增速放缓、楼市调控继续等因素下,市场难有起色;11家券商认为银行、地产等大盘蓝筹已出现反弹趋势,对未来行情谨慎看多。

  多空分歧的关键在于对政策的担忧上。空方认为,地产行业继续调整,投资增速下降,进而拖累整个经济增速;由通货膨胀引发的加息预期以及进一步的信贷控制风险,将压制股市上涨。

  广发证券认为,内外需减速叠加风险将逐步显现。安信证券认为,如果经济减速很快,目前A股市场的估值会很快下降;如果减速比较缓慢,意味着CPI下降的速度也很慢,那么市场盼望的信贷放松以及财政刺激政策就会遥遥无期。

  值得注意的是,空方对上述因素的忧虑正是多方预判大盘会反转的依据。国信证券表示,由于可以预见到的经济增速下滑,政府后续调控的力度会减弱,宏观调控的预期会改善。在财政和货币政策放松的刺激下,大盘会在三季度企稳回升。

  中信证券认为,尤其是近期,央行重启了汇率改革,从汇改的具体影响来看,人民币升值不利于出口但利于进口,目前国内进出口基本均衡,对经济影响中性。而对市场来说,可以吸引海外热钱涌入,推高资产价格。

  申银万国认为,下半年“经济退、政策进”,在城镇化的加速推进下,A股市场将震荡向上。

  

网友评论

视频热点

相关视频推荐