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罗守东:重点关注油脂市场中长线机会精彩回顾

2010年05月06日17:01 来源:
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罗守东:重点关注油脂市场中长线机会

上传时间:2010年5月6日
主持人:海霞    嘉宾:罗守东
2010年整个工业品的话,可能原油的上涨潜力更大一些。
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史伟:政策进一步紧缩力度不会大

上传时间:2010年5月31日
主持人:海霞    嘉宾:史伟
实际上,国家进一步紧缩货币的需求已经开始减弱了
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郑学勤:QFII介入股指期货绝非狼来了

上传时间:2010年5月29日
主持人:海霞    嘉宾:郑学勤
中国股指期货上市以来,整体运行平稳,观望者居多。
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股指首个交割日全解读

上传时间:2010年5月19日
主持人:刘冬    嘉宾:高子剑
“黑色星期五”概率多大?如何做准备?台湾股指专家为您案例详解。
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黄金连创新高 后市仍有投资机会

上传时间:2010年5月13日
主持人:海霞    嘉宾:王磊 牛野
黄金是在继续的一个创新高,那么现在看到已经是到1238附近了
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李磊:救助计划难改欧元疲势

上传时间:2010年5月12日
主持人:海霞    嘉宾:李磊
如果真的有二次危机的话,就是在欧洲区域爆发出来。
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郑智伟:股指回调可买入 加息明朗前受压制

上传时间:2010年4月20日
主持人:刘冬    嘉宾:郑智伟
黑色星期一影响几何?股票和股指到底谁决定谁?期指的现货指标如何复制?
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期指少于15万手 成交波动率小于1%不宜进场

上传时间:2010年4月12日
主持人:刘冬    嘉宾:方志
跟踪现货指数,转换投资策略;出场和进场点位的选择;做隔夜单的风险控制。
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股指期货实战系列二: 盘整后有望步入牛市

上传时间:2010年4月9日
主持人:刘冬    嘉宾:方志
股指期货开盘后,股票市场、商品期货市场的走势将如何?
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股指期货实战系列一: 实盘解析规则

上传时间:2010年4月6日
主持人:刘冬    嘉宾:方志
股指期货开盘时间为何介于商品期货和股票之间?关联度多大?

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  主持人:各位和讯的网友大家好。欢迎您收看我们今天的资本轮动节目。今天我们的演播室请到的嘉宾是来自于国金期货的高级分析师罗守东先生,欢迎您来到和讯。今天我们也是请罗守东和我们一起探讨一下在今年来讲的商品市场的投资机会。今天我看到我们国金期货的投资报告其中指出2010年油脂市场的投资机会,你们认为是在商品中投资价值最大的,为什么有这样的结论呢?

  罗守东:首先我们判断了一下整个商品市场的宏观大势,因为在09年的时候,我们看到基本金属也好,包括原油也好已经出现了比较大的涨幅。我们认为在2010年整个工业品的话,可能原油的上涨潜力更大一些,但是整个09年农产品,尤其是全球农产品市场当中,油脂类的商品,比如说大豆或者是豆油,实际上基本没有什么动静,整个维持了横盘的趋势,并且到了2010年第三季度的时候,这种横盘已经超过了一年半的时间了,在这样的情况下,其他商品已经上涨的时候,首先农产品这一块,存在一个相对估值的低点。另外我们考虑到原油已经突破80美元之后,生物能源的概念仍然会有利可图,这样的话,油脂类的商品就会受到更大的支撑。考虑到风险收益比的情况下,我个人认为油脂可能作用投资品种来说会非常好。

  主持人:我们也注意到从今年来讲,无论是中国还是全球来讲,他在宏观政策上都有一个收紧的态势,这一点对于这一块会不会有一些负面的影响呢?

  罗守东:正是因为考虑到宏观上的风险性,使我们更看重油脂。因为宏观政策我们知道,他可能首先会对投资这个市场,其次会对比如说工业品市场会产生比较大的振动,像农产品的话,他本身因为和老百姓的日常生活又相关,所以他的价格相对来说比较稳定一点,另外一点,他的需求受到宏观政策影响往往是最小的。在这样的情况下,考虑到其他商品的风险性的问题,相对来说,我们算出来预期收益和风险的比值,农产品应该是最大的。我们一直强调收益和风险的比值,农产品是最大的。仅仅从价格波动率来讲,农产品的波动率肯定不如工业品的,比如说09年的话,铜已经差不多翻了一倍还要多,农产品要翻番是很困难的,但是考虑到风险的话,他反而是收益最稳定的一种。

  主持人:从目前来说,您觉得介入是比较好的时机吗?

  罗守东:从目前来说,我认为是一个比较好的时期。比如说豆油,国内豆油在8000以下,如果说看涨是成立的话,可以拿到8000以下的价格,可能都是值得投资的。从中期来讲,我认为实际上向下幅度部分的商品最大可能是5%-10%左右,现在的价格仍然会出现一定的浮亏,如果说讲究操作细节的话,如果说前期没有拿到的话,目前的价格不是最好的;操作策略有两种,一种是因为价格看到下跌10%,如果说目前价格下跌5%左右的话,这就是一个最好的价格。还有一种方法,比如说确定他的涨势已经成立了之后。

  主持人:如何确定涨势呢?

  罗守东:在报告当中我已经指出,国内的豆油最大的压力是8000,棕榈油是7200,马来西亚的棕榈油最大压力是2700,美盘的豆油实际上代表了全世界的中间价格大概是42美分/磅的位置,这种位置被突破的话,我认为 首先从基本面上会有一些明确的推动因素,比如说原油可以继续大涨,或者是农产品市场出现传统供应上的担忧,他可能会突破这时候涨势确立就会非常明确。

  主持人:也就是说8000可能是一个比较重要的位置。我们大家比较关心是,如果这个涨势确立,或者是回调有一个8000以下比较好的时机介入之后,这个盈利空间有多大?

  罗守东:因为他现在本身涨势没有成立,而且他的基本面必须出现一定变化之后,我们才可以看到。但是我们可以用最普通的方法预期。比如说从09年-2010年整个一年半的时间,实际上国内油脂整个价格波动空间是6000-8000,正常一个测算方法的话,他至少可以上升2000点,差不多是1万的价格。

  主持人:这个短期内会出现吗?

  罗守东:如果说真的出现一个向上突破的概念的时候,整个市场投资情绪变动的时候,只要他突破,等到他真正的突破的时候,就会实现的比较快一些。

  主持人:这种收益是我们可以看见的吗?

  罗守东:你通过过去一年整个油脂的走势行情来看的话,实际上是应该可以预见到的。

  主持人:刚刚都是提到比较好的盈利的东西,他的风险在那里?

  罗守东:风险有三个方面,第一,建议大家注意一下比如说整个商品构成了一个顶部,整个农产品市场还没有出现上涨的时候,整个商品的牛市已经终结了 ,这是一个很大的问题。这个问题大家去看的话,那就是看原油能不能在80美元以上站住,如果说跌破了80美元,他在75这样的水平能不能撑住,因为原油只看长期趋势就可以了。不必要把价位卡的那么紧,看看原油的高价位能不能存在,这是一个很重要的方面。其次一个方面,因为农产品市场,他实际上对供应这一块更加看重,因为他的需求比较稳定。如果今年比如说美国的大豆又出现一个历史性的特别大的丰收,事实上就等于去年的美国,今年的南美,包括美国连续三年出现这么大的丰收的话,整个油脂市场恐怕承受不了这么大的供应压力。大豆可能会跌破900,跌到800这样的情况,对油脂市场会产生很大的压力。另外一个地方,我在报告当中提到,我们看到市场上,在原油突破70,在70可以站稳之后,在CBOD市场上农产品的持仓,像大豆、玉米尤其是豆油出现快速增加。这个地方可以看到,投资者对农产品市场已经投入了很大的关注,而且有人开始有了这样的预期,我们关注一下这三个品种的持仓量的变化,看看有没有大幅的建仓的情况。就是他们是不是有人不这样预期,只要这种持仓长期存在的,我们认为实现这个收益就是一个时间的问题。

  主持人:你觉得这个风险是存在,但是风险的系数不是特别大。

  罗守东:而且相对来说比较容易控制。说到最简单的问题,比如说说到原油的问题,我实际上并不是很担心,比如说原油昨天跌了3块,今天涨了2块,或者是明天跌了1块,我并不关心这样的事情,因为我只要关心一个很大的势,就是长期来说是不是存在在涨势之中就可以了。而这种势,是比较容易去看出来的。就是我们看看09年一年,好象没有人可以看出原油是跌势的情况,这个势是很容易判断出来的。

  主持人:你刚刚提到两三个月内会出现大的好的机会。那么在下周来讲呢?

  罗守东:下周,应该不时间那么短。我们现在考虑一个问题,现在美国油脂进入了播种期,播种期相对来说他之间的波动率是比较低的,因为豆子刚刚种植,还没有看到苗涨出来的时候,没有人可以看出今年产量的状况,但是事实上,我觉得今年我们国家包括全世界的地震灾害也好,雪灾灾害也好,整个今年的天气出现了很大的异常状况,这实际上为后面农产品的市场炒作提供了一个很好的潜在的机会。包括近期我们了解到,印度出现了比较大的干旱状况,大豆产量虽然不多,和黑龙江差不多,但是他已经出现了一个危机,后面对油脂的进口需求会有很大的提升。包括我们看到一个最简单的问题,我们看南美包括巴西和阿根廷,大豆都创造出整个历史天量的时候,整个大豆市场,都没有出现过很明显的跌势,甚至出现过涨到1000美分的状况。也就是说整个市场你的利空看的已经非常明确,价格的反应就是不过如此。现在实际上美国的天气到底是利空还是利多的问题,首先一点就是说因为我们知道天气首先会有一个预期,这是人类的本性,总是不希望他风调雨顺,市场预期一般会习惯性的偏多一些,我们称之为天气生水的概念,实际上每年都有,人类的本性就是这样的。就是看看5、6月份天气生水会怎么样,下一步在关注整个波动过程当中南美的天气状况,从天气来说美国到目前为止还非常好,那个地方为什么油脂没有太大的涨幅,这就是原因。但是我们知道今年黑龙江在四月份的时候还可以下雪,实际上已经影响到大豆和玉米的播种,在这样的情况下,我们至少可以在7、8月份天气没有明朗的时候,心里出现一个预期就是有可能他不会那么的顺利。

  主持人:我们现在就是要等待合适的价位出现,然后直接进场。

  罗守东:因为我们都知道,当一个趋势或者是一波行情出来的时候,如果你没有心理准备的话,你很难进场。像这一波行情,因为我主要做农产品的分析,实际上我从去年就开始一直做这个分析,等待这样的时机,他现在可能离成功的时间点越来越近了,没有办法很精确的判断哪一天或者是什么时间,毕竟这不是一个基本面分析师可以做的事情,其次我觉得技术分析也存在缺陷,你并不一定可以指出的非常明白。但是你首先可以把方向判断对。我经常说三个方向,涨、跌、平你可以砍掉一个,至少不亏钱这就是很好的事情。

  主持人:非常感谢罗守东精彩的解析,我们今天的节目就到这里,谢谢。

  

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